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美國當地時間8月23日，英偉達發布截至7月30日的2024財年第二財季財報，公司第二季度實現收入135.1億美元，同比提升101%；實現凈利潤61.9億美元，同比上升843%。

投資要點

(資料圖)

英偉達2024財年二季報數據超預期

英偉達2024財年二季度實現營收135.1億美元，同比上升101%，環比上升88%。實現凈利潤62億美元，同比上升843%，環比上升203%；實現攤薄后的每股收益2.48美元，同比上升854%，環比上升202%，并且超過市場預期的2.09美元；實現毛利率70.1%，同比增長26.6個百分點，環比增長5.5個百分點。來自數據中心的二季度單季度營收達到103.2億美元，并且創下收入紀錄，同比上升171%，環比上升141%。

數據中心業務創下歷史新高，游戲業務持續貢獻

英偉達2024財年二季報其中數據中心收入達到103.2億美元，同比上升171%，環比上升141%，并且創下收入記錄，其主要貢獻來自于云服務提供商和大型消費互聯網公司對于英偉達Hopper和AmpereGPU（圖形處理芯片）架構的NVIDIAHGX平臺的強勁需求，大語言模型和生成式人工智能（AIGC）的發展對于NVIDIAHGX平臺持續提升。根據JonPeddieResearch于2023年6月發布的GPU（圖形處理芯片）市場數據統計報告，英偉達2023年一季度的GPU出貨量環比下滑了15.2%，市場份額也下滑2個百分點到83.7%；隨著H100等頂級GUP芯片和相應DGX服務器系統的發布，公司接下來的業績表現有望持續上升。根據英國《金融時報》，三名英偉達的人士向該機構透露，英偉達預計將其頂級H100芯片的產量至少提高兩倍，2024年的預計出貨量在150萬至200萬之間。英偉達的游戲業務持續為公司加大業績貢獻，公司游戲相關業務二季度實現營收24.9億美元，同比上升22%，環比上升11%，主要原因系在渠道庫存水平正常化的背景下，市場對于GeForceRTX40系列顯卡的需求持續上升，對公司游戲業務貢獻收入。

國內AI景氣度持續上升，相關標的有望持續收益

英偉達宣布推出用于加速大多數計算密集型應用的通用數據中心處理器NVIDIAL40SGPU，并且客戶可以從各種平臺的領先服務器制造商那里購買，包括NVIDIAOVX?和配備NVIDIABluefield?DPU的NVIDIAAI-ready服務器。公司于2023年8月22日宣布將推出AI就緒型服務器其支持同于今日發布的VMwarePrivateAIFoundationwithNVIDIA，能夠幫助企業憑借自有業務數據來定制化和部署生成式AI應用，包括聊天機器人、搜索、摘要工具等。生成式AI正在加速推進企業的數字化轉型，全面集成的解決方案能夠更加高效、安全地推動企業業務的發展。在英偉達產品高速迭代以及公司優秀的業績背景下，國內英偉達產業鏈以及產業鏈上的相關公司有望持續受益于英偉達對于算力的加速建設部署，考慮到英偉達后續持續的算力芯片供應帶來的AI相關硬件及零部件的采購，算力中心的建設以及下游應用或將進一步加速。光模塊、光芯片、算力租賃行業有望持續受益于算力的加速建設，給予光模塊、光芯片、算力租賃“推薦”評級。建議關注光模塊光芯片廠商：中際旭創、新易盛、劍橋科技、華工科技、銘普光磁、源杰科技、永鼎股份、長光華芯等；算力租賃相關標的：中貝通信、匯納科技等；轉型切入AI相關領域的廠商：真視通、恒為科技等。

風險提示

AI建設進度不及預期；英偉達產品出貨量不及預期

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