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MLF、逆回購降息！1年期MLF利率及7天期逆回購操作利率分別下調15個基點和10個基點。央行今日開展4010億元1年期MLF操作，2040億元7天期逆回購操作，中標利率分別為2.50%、1.80%，較前值分別下調15個、10個基點。Wind數據顯示，8月15日4000億元MLF和60億元逆回購到期，當日凈投放1990億元。

值得注意的是，此次MLF中標利率下調15個基點系三個月內第二次降息，且下調幅度高于6月（下調10個基點）。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華解讀稱，本月央行量增價降續作MLF，超出市場預期，主要是7月金融數據再度弱于市場預期，顯示實體經濟融資需求偏弱，促內需穩增長壓力增大；央行進一步調降利息，降低實體經濟融資成本刺激消費和投資；同時，MLF利率下調，有助于帶動LPR利率同步調降，有助于降低企業和房貸利率，有助于促進房地產復蘇回暖。

周茂華指出，本月LPR利率同步下調概率大，LPR報價基準利率下調幅度相對更大一些。LPR利率=MLF利率+加點，央行降息引導市場利率進一步下行，為銀行調整存款和貸款利率拓展空間。綜合考慮銀行讓利實體經濟、凈息差壓力等，預計后銀行仍可能充分利用存款利率市場化調節機制。

預計三季度降準、結構工具仍在工具箱，主要是央行通過降準、結構工具，釋放長期限、低成本流動性，有助于進一步降低銀行負債成本，增加信貸投放能力，引導金融機構加大實體經濟薄環節和重點新興領域支持；同時，三季度專項債發行節奏有望加快，央行通過降準確保長期限流動性保持合理充裕。

周茂華分析，降息力度超預期，主要是考慮年中，海外需求前景趨緩，國內經濟穩增長任務重，為確保經濟不偏離穩步恢復軌道，政策力度有所增大；同時，截至目前，房地產處于筑底企穩階段，市場表現偏弱，央行加大政策力度，提振市場預期和信心。

綜合考慮目前房地產行業、企業面臨的壓力更大，政策可能略有傾斜，預計LPR5年期報價基準利率下調幅度相對更大一些，拓展各地房地產因城施策調控空間，提振樓市需求，加快推動房地產復蘇。

本文源自：金融界

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