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本月LPR呈現非對稱下降，即1年期LPR下降10個基點，而5年期以上LPR保持不變，低于此前市場預期。中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，LPR5年期沒有降，我覺得很重要的原因是考慮凈息差。人民銀行也多次提到要保持金融服務實體經濟的可持續能力，要維持合理的利潤和凈息差水平。那么現在一、二季度境內銀行的凈息差水平是1.74%，監管部門認為合理的水平是1.8%，已經是持續低于合理水平，可能會影響可持續性。當然大家也解讀非對稱的降息，也意味著為未來個人住房存量貸款利率調整創造了條件，因為存量貸款這個規模比較大，LPR5年期不降的話，也意味著可以讓存量先調，然后逐漸和增量的存貸款利率逐步收斂，這樣的話也可以減少利率下行對銀行凈息差的壓力。

（文章來源：第一財經）

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