貸款基礎(chǔ)利率即LPR，是指商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。

此前持續(xù)按兵不動的LPR，終于下調(diào)了。20日，央行宣布最新的一年期和五年期LPR利率，分別為3.80%和4.65%。其中，一年期LPR利率下調(diào)5個基點(diǎn)，五年期利率維持不變。

這也是時隔20個月后央行首次下調(diào)1年期LPR。在宣布LPR下調(diào)后，A股20日早盤一度翻紅，但隨后再度回落，滬指全天收跌1.07%，跌破3600點(diǎn)關(guān)口。國債期貨全天維持震蕩走勢，三大主力合約均下跌，其中10年期主力合約收跌0.05%。

自15日央行下調(diào)準(zhǔn)備金率，同時縮量開展5000億元MLF操作以來，市場就一直關(guān)注LPR利率是否會下調(diào)。如今，1年期LPR終于下調(diào)。不過，買房人關(guān)注的5年期LPR依舊保持不變。

作為深化利率市場化改革的重要一步，2019年8月17日央行宣布，將LPR作為各銀行新發(fā)放貸款的主要參考。如果5年期LPR利率下調(diào)，意味著將直接減少房貸。

此前中央經(jīng)濟(jì)工作會議再次強(qiáng)調(diào)“堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位”。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在“房住不炒”的政策基調(diào)下，5年期LPR利率不做調(diào)整也屬正常現(xiàn)象。

值得注意的是，為維護(hù)年末流動性平穩(wěn)，央行20日還以利率招標(biāo)方式開展了7天期和14天期逆回購操作共200億元。

如何看待1年期LPR下調(diào)對股市債市等影響?未來央行貨幣政策是否會繼續(xù)寬松?

對此，中泰證券研究所政策組負(fù)責(zé)人楊暢表示，“我們更傾向于認(rèn)為，LPR降低5個BP，是前期經(jīng)濟(jì)偏弱對資金價格的映射，而非主動降息操作。后續(xù)伴隨著政策的發(fā)力，經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍然是大概率事件。”

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉分析稱，“1年LPR小幅下調(diào)5BP、5年LPR不動，基本符合市場預(yù)期，符合地產(chǎn)調(diào)控、政策調(diào)結(jié)構(gòu)的需要。對于市場而言，降低銀行成本，對利好更為直接;對股票而言，降低實(shí)體成本，有助于降低上市公司融資成本、改善基本面需求等，有利于基本面驅(qū)動定價。展望明年，‘資產(chǎn)荒’的情形仍將延續(xù)，債市牛市基礎(chǔ)牢固，股市結(jié)構(gòu)深化。”

對于債市，東方金誠認(rèn)為，1年期LPR報價下調(diào)，短期內(nèi)對債市產(chǎn)生一定利空。但中長期看，后續(xù)貨幣政策邊際向?qū)挼内厔萑詴葸M(jìn)，利率波動下行仍是大方向。(記者 陳燕青)

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