8月28日，比亞迪2023年上半年業(yè)績報告發(fā)布，由于一個多月前已經有過業(yè)績預告，我們對比亞迪亮眼的成績單并不感到意外。

上半年，比亞迪實現營業(yè)收入2601.24億元，同比增長72.72%；歸母凈利潤109.54億元，同比增長204.68%，雖然凈利潤處于此前業(yè)績預告中105-117億元區(qū)間的低位，但是仍遠超市場預期。

(資料圖片僅供參考)

我們早就預料到上半年比亞迪會很賺錢，不過相比這些簡單的數字，比亞迪的實際盈利水平和質量是我們更關心的。

整個2023年汽車市場的大環(huán)境并不好，價格戰(zhàn)幾乎沒有停歇過，連賺錢能手特斯拉，都因為不斷降價而導致毛利率下滑。

不過相比之下，同樣通過推出冠軍版車型拉低了價格門檻的比亞迪，毛利率表現就好看得多。

2023年第二季度，比亞迪的單車價格已經從第一季度的17萬元，下降至15.7萬元，低于市場預期的16.6萬元。

不過單車價格的下降，沒有拉低比亞迪的毛利率。今年第二季度，比亞迪整體毛利率達到了18.72%，上半年整體毛利率升至18.33%，其中汽車業(yè)務毛利率達到了20.67%。

作為對比，特斯拉第二季度整體毛利率下降至18.2%，汽車毛利率降至17.5%；上半年整體毛利率為18.7%，汽車毛利率僅有17.9%，都遠不及比亞迪。

之所以能夠在單車價格下探的同時，做到毛利率和利潤的不降反漲，主要就是得益于比亞迪的規(guī)模化。

今年上半年，比亞迪累計交付量達到了125.56萬輛，在整個國內汽車市場的市占率達到了10.6%，在新能源汽車市場的市占率高達33.5%。

規(guī)模化之下，比亞迪能夠對產業(yè)鏈有更好的掌控力，對上游原材料采購有更強的議價權，賣10萬輛車的車企和賣100萬輛車的車企，采購價格自然不是一個水平。

再加上今年以來碳酸鋰等原材料價格下調，二季度碳酸鋰均價從一季度的40萬元/噸下降到了25.7萬元/噸，所以讓比亞迪汽車業(yè)務的毛利率不降反升。

當然，接下來如何繼續(xù)保持這種賺錢的勢頭，對比亞迪來說也并非易事。

首先花錢的地方更多了，利潤處于領先水平的比亞迪，在研發(fā)上的投入也更高。

今年上半年，比亞迪的研發(fā)投入達到了142.46億元，比去年同期增長了一倍多。而作為對比，蔚來2022年研發(fā)總投入108億元，小鵬汽車研發(fā)投入52億元，理想汽車研發(fā)投入67.8億元。

對于比亞迪來說，此前的研發(fā)投入集中在刀片電池、云輦系統、易四方平臺等領域，而接下來智能化方面要想追趕上對手，還需要更多的投入。

其次就是混動市場的競爭不斷加劇，今年以來吉利銀行L7、長安深藍S7、魏牌藍山等車型的推出，搶走了部分比亞迪混動車型的份額，接下來競爭對手們還會有更多實力不俗的混動新車上市。

而在新品牌和新車型的導入上，下半年比亞迪以沖高為主，仰望和方程豹品牌的車型定位高端，對比亞迪的貢獻更多的是品牌力的提升，而不是走量。

而要完成全年300萬輛的目標，對比亞迪來說今年剩下的5個月月銷量必須達到30萬輛左右的規(guī)模，壓力并不小。

除了繼續(xù)在國內新能源市場拼搶份額，海外市場也是比亞迪增量的來源。7月份比亞迪海外銷量達到了1.8萬輛，環(huán)比增速超過72%，接下來比亞迪的出海進程還要不斷加快。

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