不論是傳統(tǒng)的煤電，還是后來的核電，再到現(xiàn)在綠色的風(fēng)電和水電等發(fā)電方式，其發(fā)電能力都不是恒定的，再加上用電端的需求同樣會波動，意味著電網(wǎng)供需難以完全平衡，對電網(wǎng)安全運(yùn)行是一大威脅。此時，能使電網(wǎng)運(yùn)行更加穩(wěn)定的虛擬電廠，也就成為了上述問題的解決方案之一。

消息面上，深圳成立了國內(nèi)首家虛擬電廠管理中心，已接入分布式儲能、數(shù)據(jù)中心、充電站、地鐵等類型負(fù)荷聚合商14家，接入容量達(dá)87萬千瓦，接近一座大型煤電廠的裝機(jī)容量。

虛擬電廠的“看家法寶”：削峰填谷

(資料圖)

根據(jù)公開資料，虛擬電廠是通過先進(jìn)信息通信技術(shù)和軟件系統(tǒng)，把各類分散、可調(diào)節(jié)的電源和負(fù)荷匯聚起來，形成一個虛擬的“電廠”進(jìn)行統(tǒng)一管理和調(diào)度的技術(shù)，與通過能量的轉(zhuǎn)化來發(fā)電的傳統(tǒng)電廠有著本質(zhì)上的區(qū)別。說得更明確一點，虛擬電廠本身不會參與發(fā)電，它的主要作用是將零散負(fù)荷整合后加入電網(wǎng)調(diào)度，實現(xiàn)削峰填谷的同時，也能讓電網(wǎng)運(yùn)行更加穩(wěn)定。

事實上，如果按照常規(guī)的用電模式，對用電端不及時削峰填谷，一旦發(fā)電端出現(xiàn)異常，最糟的結(jié)果就是電網(wǎng)崩潰，后果不堪設(shè)想，2022年夏天四川大面積拉閘限電，以及2021年9月東北拉閘限電，原因都是在發(fā)電端出現(xiàn)問題時用電端的負(fù)荷沒能及時調(diào)整，導(dǎo)致電網(wǎng)不堪重負(fù)。時間推得再早一點，1972年7月，湖北全省電網(wǎng)崩潰了15小時，武鋼也因此生產(chǎn)停擺，幾乎釀成重大事故，原因同樣是發(fā)電端出現(xiàn)了問題。

不過，虛擬電廠的削峰填谷也有局限性。特銳德董事長于德翔在接受每日 經(jīng)濟(jì)新聞采訪時指出，虛擬電廠的調(diào)整作用，是要在大電網(wǎng)的支撐下，基于正常的發(fā)電和用電情況下發(fā)揮的，對于長時間且大量的缺口無能為力，只能調(diào)整短時間的少量供需不匹配。

板塊月內(nèi)漲超10%，帶飛估值

雖然虛擬電廠并不是電力供需失衡時的“萬能神藥”，但瑕不掩瑜，它在調(diào)蓄電能上所起到的作用正受到市場關(guān)注，這也能夠解釋為何市場對相關(guān)上市公司熱捧了。截至10月20日收盤，虛擬電廠板塊月內(nèi)漲幅接近9%，好于滬深A(yù)股同期的6.01%。具體到個股表現(xiàn)上，板塊內(nèi)19只個股月初以來僅鵬輝能源一家下跌。

如此大漲，結(jié)果自然是市盈率飆升。按整體法計算，虛擬電廠板塊PE已經(jīng)接近150倍，遠(yuǎn)高于滬深A(yù)股的16.52倍，成分股當(dāng)中PE最高的固德威甚至接近230倍。此外，該板塊的PB也是滬深300的兩倍多。

不過需要注意的是，該板塊的盈利能力似乎沒跟上股價漲幅，因為其ROE均值只是略高于2%，但全市場的均值則是超過9%。

機(jī)構(gòu)觀點：行業(yè)有望快速發(fā)展

虛擬電廠“熱到發(fā)燙”除了消息面助推以外，機(jī)構(gòu)關(guān)注同樣不可忽視。根據(jù)不完全統(tǒng)計，年初至今與該板塊有關(guān)的研報至少40篇，其中至少10篇涉及到了具體的上市公司。

以發(fā)表了該行業(yè)研報的英大證券為例，該券商在研報中指出，通過虛擬電廠實現(xiàn)對分布式資源的整體調(diào)度和優(yōu)化運(yùn)行，有利于提高電力系統(tǒng)安全性，也有利于分布式光伏、儲能等的進(jìn)一步發(fā)展。目前隨著相關(guān)政策的不斷出臺，如電力兩個細(xì)則、全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)、電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場等，各地加快推進(jìn)虛擬電廠試點示范，推進(jìn)虛擬電廠業(yè)務(wù)模式逐步具有商業(yè)可操作性，隨著電力系統(tǒng)電源側(cè)和負(fù)荷側(cè)雙向波動矛盾的日益突出，預(yù)計虛擬電廠將步入快速發(fā)展階段。

英大證券同時指出，虛擬電廠的基礎(chǔ)是分布式光伏、智能微網(wǎng)、電動汽車充電平臺、綜合能源服務(wù)、需求側(cè)響應(yīng)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，其核心在于：一是與負(fù)荷端充分對接，具有客戶資源優(yōu)勢，如電動汽車、分布式光伏等，二是深植電力領(lǐng)域，具有調(diào)度、控制、監(jiān)測、優(yōu)化、信息化等軟硬件優(yōu)勢，三是能夠與調(diào)度、電力交易、結(jié)算等能源相關(guān)平臺的廣泛對接基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞： 定海神針