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醫(yī)用手套市場需求由緊俏趨于平衡，英科醫(yī)療(300677)決定終止在河南夏邑縣的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

10月27日晚間，英科醫(yī)療發(fā)布公告，經(jīng)與夏邑縣政府友好協(xié)商，將終止實(shí)施年產(chǎn)131億只（1310萬箱）PVC高端醫(yī)用手套項(xiàng)目，上述項(xiàng)目因等待煤耗指標(biāo)批復(fù)尚未實(shí)際建設(shè)，亦未發(fā)生相關(guān)費(fèi)用，本次終止不會(huì)對未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大不利影響。

同日，英科醫(yī)療披露三季報(bào)，受手套價(jià)格下降等因素影響，前三季度營收凈利雙雙下滑，營業(yè)收入為52.12億元，同比下滑61.18%；凈利潤6.39億元，同比下降90.8%。其中第三季度營收、凈利分別為14.72億元、2.36億元，同比下滑50.48%、77.79%，同比降幅較二季度有所收窄。二級(jí)市場方面，英科醫(yī)療2022年以來股價(jià)下行，最新報(bào)收22.15元/股，較年內(nèi)高點(diǎn)降幅超6成。

2020年，新冠疫情爆發(fā)，以口罩、醫(yī)用手套、防護(hù)服為代表防疫物資需求大增，英科醫(yī)療在當(dāng)年大幅擴(kuò)產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)業(yè)績暴增。梳理當(dāng)年公告，英科醫(yī)療相繼宣布在安徽濉溪、江西彭澤、安徽懷寧、湖南城陵磯新港區(qū)、山東青州、沂源、河南夏邑等地投建醫(yī)用手套相關(guān)項(xiàng)目，計(jì)劃投資額合計(jì)超160億元。截至2022年半年度末，英科醫(yī)療一次性非乳膠手套年產(chǎn)能已由2020年的360億只快速攀升至750億只，實(shí)現(xiàn)翻倍。其中一次性丁腈手套年化產(chǎn)能為450億只，一次性PVC手套年化產(chǎn)能為300億只。2020年，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)凈利潤70億元，同比大增38倍；2021年繼續(xù)維持高景氣度，實(shí)現(xiàn)凈利74億元。

然而，進(jìn)入2022年，伴隨疫情防控取得階段性成果，下游客戶需求疲軟并消化前期備貨庫存，疊加行業(yè)新增產(chǎn)能提升，全球手套行業(yè)進(jìn)入需求周期性調(diào)整階段，英科醫(yī)療產(chǎn)品整體銷售價(jià)格出現(xiàn)下降，公司業(yè)績開始大幅回調(diào)，半年度凈利潤為4億元，同比降幅達(dá)93%。

在今年5月份舉辦的2021年度業(yè)績說明會(huì)上，英科醫(yī)療曾坦言，當(dāng)前隨著疫情趨勢放緩，市場趨于供需平衡，公司根據(jù)供需關(guān)系、成本波動(dòng)、關(guān)稅情況等因素綜合考慮，目前已放慢手套擴(kuò)產(chǎn)的建設(shè)。本次終止的夏邑縣年產(chǎn)131億只PVC高端醫(yī)用手套項(xiàng)目于2020年12月首次披露，原計(jì)劃總投資額為6.6億元，占地約238畝。2021年1月，英科醫(yī)療在當(dāng)?shù)卦O(shè)立子公司作為項(xiàng)目實(shí)施主體。但在《投資協(xié)議書》簽署后，項(xiàng)目煤耗指標(biāo)批復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，同時(shí)隨著雙碳政策執(zhí)行，項(xiàng)目審批條件及其他相關(guān)政策發(fā)生變化，無法實(shí)質(zhì)性推進(jìn)上述項(xiàng)目，當(dāng)前項(xiàng)目尚未實(shí)際建設(shè)，進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。在綜合考慮各方因素后，為優(yōu)化資源配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，英科醫(yī)療決定終止項(xiàng)目實(shí)施。

值得一提的是，即便短期業(yè)績下滑，英科醫(yī)療對行業(yè)需求依舊保持樂觀。公司表示，疫情提高了世界范圍各行業(yè)醫(yī)療衛(wèi)生與防護(hù)意識(shí)的，手套作為醫(yī)療保健領(lǐng)域不可或缺的物品之一，預(yù)計(jì)需求在疫情結(jié)束后相比于疫情前基數(shù)仍將會(huì)有持續(xù)增長。我國人均每年一次性手套消耗量相比于歐美日醫(yī)療發(fā)達(dá)地區(qū)，還有非常大的增長空間。未來，行業(yè)內(nèi)原有落后產(chǎn)能以及疫情中新建的臨時(shí)性產(chǎn)能淘汰后，供需關(guān)系將逐步回到平衡狀態(tài)，公司依舊能保持領(lǐng)先的盈利水平。

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