（原標題：華東醫(yī)美長風破浪，醫(yī)美產業(yè)巨擘眼中的星辰大海）

高速成長的醫(yī)美產業(yè)迎來各路資本搶籌。華東醫(yī)藥（000963.SZ）則直擊行業(yè)發(fā)展痛點，將目光聚焦在全球市場，用國際化視角來參與醫(yī)美賽道的競爭，實現降維打擊。

國慶假期的最后一個晚上，即10月7日，華東醫(yī)藥向外界宣布，英國全資子公司Sinclair Pharma Limited與比利時KiOmed Pharma SA簽署產品獨家許可協議，Sinclair獲得KiOmed 4款在研的全球創(chuàng)新型KiOmedine?殼聚糖醫(yī)美產品以及后續(xù)開發(fā)的全部殼聚糖相關產品（以下簡稱“許可產品”）于除美國以外的全球其他區(qū)域（以下簡稱“許可區(qū)域”）在皮膚醫(yī)美領域的獨家許可。

華東醫(yī)藥馬不停蹄的進行海外醫(yī)美產品的布局，公司 “全球化運營布局，雙循環(huán)經營發(fā)展”戰(zhàn)略和國際BD商務能力再一次得到印證。

自2018年通過成功收購英國Sinclair公司戰(zhàn)略性布局醫(yī)美行業(yè)后，華東醫(yī)藥用3年時間高效完成了產品和業(yè)務整合，實現了國際一流的無創(chuàng)+微創(chuàng)的醫(yī)美產業(yè)鏈全布局。在面部填充劑、身體塑形、埋線、 能量源器械等領域擁有多項全球權益的專利產品及國際化的醫(yī)美運營和BD團隊。隨著中國逐漸成為全球第二大醫(yī)美消費大國，在雙循環(huán)戰(zhàn)略的高效執(zhí)行下，華東醫(yī)藥有望憑借領先的技術和產品、營銷網絡躋身成為全球醫(yī)美巨擘。

01 國際高端輕醫(yī)美賽道的集大成者

根據天風證券發(fā)布的研報，2019年全球醫(yī)美市場規(guī)模高達1,459億美元，約9400億人民幣，同比增長7.5%，其中2019年中國醫(yī)美行業(yè)市場規(guī)模達1769億元，同比增22.2%。預測全球2022年市場規(guī)模有望達到1782億美元，約合1.2萬億元，中國醫(yī)美市場規(guī)模可達2643億元，占全球市場比例將進一步提升。

艾瑞數據顯示，2019年中國醫(yī)美用戶達到1120萬人，近5年來復合增長率達到52.6%，預測2023年醫(yī)美用戶達到2548.3萬人。但與其他發(fā)達國家相比，中國的醫(yī)療美容服務滲透率仍然很低，我國醫(yī)美行業(yè)滲透率從2014年的2.4% 提高至2019年的3.6%。對標醫(yī)美行業(yè)相對成熟的美國、日本、韓國，2019年三國滲透率分別高達16.6%、11%和20.5%，差距依然較大。

業(yè)內人士認為，未來，中國的醫(yī)美產業(yè)將迎來黃金發(fā)展期。而在高速增長的醫(yī)美賽道里，高端輕醫(yī)美具有創(chuàng)傷小、恢復期短、效果顯著、價格及風險較低等特點，將成為醫(yī)美行業(yè)的主流消費市場，也引發(fā)國內資本的快速布局。

華東醫(yī)藥可謂是高端輕醫(yī)美賽道的集大成者。梳理公司在輕醫(yī)美賽道的布局，可以用三個字來概況就是“高、快、全”，公司著眼于醫(yī)美高端市場，三年內完成6筆交易、已擁有“無創(chuàng)+微創(chuàng)”產品20余款，迅速實現全球范圍內全產業(yè)鏈布局。

在產品線上，華東醫(yī)藥持續(xù)引進全球醫(yī)美一流產品，管線豐富且覆蓋面廣：主要包括瑞士的玻尿酸、英國的埋線和膠原蛋白刺激劑、美國和西班牙的減脂、祛斑美白以及脫毛等醫(yī)療器械。此外，公司還在研發(fā)中國的減脂生物制品等。公司以玻尿酸注射類醫(yī)美產品打開市場，埋植線+儀器等后續(xù)多元產品跟進，輕醫(yī)美產品矩陣逐漸成熟，碩果可期。

此次Sinclair與比利時KiOmed合作，獲得其多款在研的全球創(chuàng)新型KiOmedine?殼聚糖醫(yī)美產品以及后續(xù)開發(fā)的全部殼聚糖相關醫(yī)美產品于除美國以外的全球權益，是公司在輕醫(yī)美領域的又一次重要的全球化戰(zhàn)略性布局，也將進一步豐富公司醫(yī)美填充類創(chuàng)新產品管線，實現在玻尿酸、膠原蛋白刺激劑、皮膚動能素等領域的產品全覆蓋。

值得強調的是，和國內其他醫(yī)美企業(yè)不同的是，華東醫(yī)藥在醫(yī)美領域的布局均為全球性交易，產品定位高端，交易范圍不僅僅只是個別產品中國區(qū)域的商業(yè)化權益，其戰(zhàn)略目標是要在全球范圍內進行全產業(yè)鏈布局。

公開資料顯示，依托英國Sinclair、西班牙High Tech公司以及參股公司美國R2、瑞士Kylane四個全球化研發(fā)中心，以及荷蘭、法國、美國、瑞士和保加利亞五個全球化生產基地，形成集研發(fā)、生產制造、市場營銷于一體的國際化醫(yī)美業(yè)務，搭建起全球化醫(yī)美營銷網絡，醫(yī)美營銷網絡已覆蓋全球60多個國家和地區(qū)。

02 國際醫(yī)美賽道的星辰大海

華東醫(yī)美全球化發(fā)展之迅速堪稱行業(yè)典范，也給公司的成長帶來了“星辰大海”。

作為醫(yī)美行業(yè)的上游，華東醫(yī)藥的高毛利醫(yī)美業(yè)務拉動公司整體業(yè)績增長。華東醫(yī)藥2021年半年報披露，2021年上半年，公司海外醫(yī)美業(yè)務在新冠疫情波動反復的情況下仍呈現快速增長態(tài)勢，同比增長超過100%。

英國Sinclair公司報告期內整體業(yè)務出現明顯恢復態(tài)勢，受國際市場訂單明顯增長，以及在歐洲市場新上市的MaiLi?系列新型高端玻尿酸和新代理上市韓國Lanluma?(左旋聚乳酸類膠原蛋白刺激劑) 兩款產品銷售均好于原先預期因素影響，今年1-6月，Sinclair營業(yè)收入(含合并新收購西班牙High Tech公司)同比增長111.28%，其中Sinclair自身營收增長74%，有望在下半年維持目前經營趨勢。

2025年之前，公司有望實現每年都有新產品上市的良好格局。未來，來自國際醫(yī)美一線產品的持續(xù)上市將帶動公司業(yè)績迎來新增長動力。

（1）公司注射用聚己內酯微球面部填充劑Ellansé?伊妍仕TM（少女針）已于今年8月正式上市，截止目前，國內已達成合作機構約110家，合作醫(yī)生約210位，預計明年將逐步擴大到國內300-500家醫(yī)院。當下，華東正憑借伊妍仕?少女針效果自然、安全、持久的領先優(yōu)勢引領中國醫(yī)美行業(yè)正式步入再生時代，并將通過在國內醫(yī)美終端市場的發(fā)力，線上線下并舉，以多樣化的營銷推廣矩陣，使其在國內上市后得到快速的放量。 

（2）公司引進美國R2公司的冷觸美容儀酷雪Glacial Spa?預計將于2021年4季度在國內正式上市。

（3）公司另一款核心產品Silhouette? Instalift?為美國FDA批準的唯一一款用于中面部組織提拉的可吸收埋線，已正式進入中國注冊臨床研究，目前受試者入組順利。

（4）美國R2公司研發(fā)的冷凍祛斑醫(yī)療器械Glacial Rx（F1）于7月5日收到浙江省藥監(jiān)局分類界定為II類醫(yī)療器械，目前正在有序推進中國的注冊工作。該產品已完成海南省特許進口的審批，即將在海南博鰲樂城旅游先行區(qū)的醫(yī)院落地。該產品在亞太地區(qū)已陸續(xù)獲得韓國、新加坡的上市許可，并已提交印度尼西亞、馬來西亞的上市申請，預計將于2024年在中國上市。

除積極推進國內醫(yī)美產品臨床注冊工作外，公司正在積極跟進國家發(fā)改委發(fā)布的關于支持海南發(fā)展高端醫(yī)美產業(yè)的最新政策，公司醫(yī)美子公司目前已有多款在美國、歐盟等主流市場或地區(qū)獲得注冊認證并上市的醫(yī)美產品符合政策鼓勵方向。公司正就這些產品制定在海南的注冊工作并推進落地工作，計劃包括：Ellansé?伊妍仕?M型、冷凍溶脂能量源產品、新型高端含利多卡因玻尿酸填充劑MaiLi?系列產品等。將通過開展真實世界研究，加快推進上述產品在國內的審批上市進程。

與此同時，公司多款海外產品獲得歐盟CE認證。

此次公司獲得的全球創(chuàng)新型KiOmedine?殼聚糖醫(yī)美產品是KiOmed利用其獨有專利技術研發(fā)的高純度天然（非動物源）醫(yī)用級殼聚糖衍生物，與玻尿酸相比，KiOmedine?具備深度補水、增加膠原蛋白含量和延緩衰老等特性。此外，KiOmedine?系列填充劑有望進一步延長玻尿酸作用時間，實現長效填充效果。目前，全球范圍內還未有同類產品上市。未來產品上市后，將有望改變玻尿酸市場產品格局，也將成為公司繼MaiLi?高端玻尿酸后在該領域又一款潛力重磅產品。

華東醫(yī)藥表示，公司將繼續(xù)加快推進醫(yī)美核心產品在國內外的臨床注冊工作，通過縱向全面滲透全球醫(yī)美高端市場，不斷提升公司行業(yè)競爭優(yōu)勢，進一步提升市場份額。

雙循環(huán)戰(zhàn)略的高效落地，讓堅守華東醫(yī)藥的投資者再度堅定信心：醫(yī)美賽道注定是高端技術和品牌的雙重發(fā)力，擁有國際一流前沿技術的華東醫(yī)美業(yè)務后續(xù)會源源不斷的有新產品在國際國內市場上市，讓公司在不斷擴張海外醫(yī)美開疆拓土之際，充分享受國內顏值經濟高速增長的紅利。

關鍵詞： 醫(yī)美 華東 長風破浪 產業(yè)