8月9日，滬指震蕩拉升，一度重回3500點(diǎn)關(guān)口。全天市場(chǎng)最大的看點(diǎn)在于白馬股的低位大反抽以及科技股高位的重挫。兩市分化明顯，滬指漲1.05%，創(chuàng)業(yè)板指則跌1%。

對(duì)于白馬股來(lái)說(shuō)，這里的大漲到底是超跌反彈還是階段行情的開(kāi)啟?對(duì)于科技股的受挫，是逢低吸納還是減倉(cāng)為主，后市行情如何把握呢?

行情　滬指低開(kāi)高走　創(chuàng)指小幅回調(diào)

上周，A股止跌反彈，滬指上漲1.79%，收回7月底的一半跌幅，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅巨大再創(chuàng)新高。上周最火的板塊莫過(guò)于新能源，包括新能源車、有色金屬資源股、整車配套等獲得各路資金的青睞。比亞迪盤(pán)中在上周突破9000億元市值，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

周一，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后銀行等金融股帶動(dòng)指數(shù)快速拉升，滬指在午盤(pán)過(guò)后一度重回3500點(diǎn)關(guān)口，不過(guò)臨近收盤(pán)，指數(shù)再度回縮。截至收盤(pán)，滬指上漲1.05%，報(bào)收3494.63點(diǎn);深證成指上漲0.77%，報(bào)收14941.44點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌0.98%，報(bào)收3456.75點(diǎn)。兩市成交活躍，成交額達(dá)1.25萬(wàn)億元。北上資金全天凈買(mǎi)入44.66億元，此前連續(xù)兩日凈賣(mài)出;其中滬股通凈買(mǎi)入21.12億元、深股通凈買(mǎi)入23.54億元。

巨豐投顧認(rèn)為，周一滬指低開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)后銀行等金融股表現(xiàn)搶眼，午后銀行股繼續(xù)拉升，指數(shù)回升中強(qiáng)勢(shì)走高。從全天來(lái)看，資金涌入金融、地產(chǎn)、食品飲料、家電等低市盈率行業(yè)，市場(chǎng)進(jìn)行高低切換。目前中報(bào)進(jìn)入密集披露期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)切換到盈利驅(qū)動(dòng)，績(jī)優(yōu)股將迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。熱門(mén)股要注意業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)　板塊高低切換白馬股底部反彈

盤(pán)面上，周一指數(shù)分化，板塊高低切換，銀行、保險(xiǎn)、證券大金融板塊強(qiáng)力反彈，房地產(chǎn)等權(quán)重板塊持續(xù)走強(qiáng)，大消費(fèi)板塊表現(xiàn)亮眼，食品飲料上演漲停潮，仲景食品等十余股漲停或漲超10%，創(chuàng)業(yè)板指弱勢(shì)回調(diào)，鋰電、半導(dǎo)體芯片等高景氣賽道股表現(xiàn)低迷。

當(dāng)天早盤(pán)，銀行、地產(chǎn)等回調(diào)時(shí)日較久板塊迎來(lái)底部反彈，如金地集團(tuán)漲停，保利地產(chǎn)漲超9%，新城控股、萬(wàn)科A、金科股份、華僑城A等漲超5%。寧波銀行漲超7%，杭州銀行、平安銀行均大漲6%，興業(yè)銀行、招商銀行、南京銀行、江蘇銀行等個(gè)股均走高。白酒概念股全天活躍，皇臺(tái)酒業(yè)、巖石股份漲停，午后豬肉股繼續(xù)大漲，牧原股份漲停。此前巨星農(nóng)牧、湘佳股份等漲停。

近期數(shù)據(jù)顯示，被稱為“聰明資金”的北上資金對(duì)白馬股青睞有加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，東方雨虹、洽洽食品、雙匯發(fā)展、吉比特、伊利股份和三七互娛均獲北上資金不同程度加倉(cāng)。如北上資金占東方雨虹流通A股比例相較2周前增長(zhǎng)達(dá)3.24%。

今年以來(lái)，白馬股股價(jià)表現(xiàn)慘淡，如新寶股份、小熊電器、浙江鼎力、牧原股份和完美世界等7股股價(jià)腰斬，年內(nèi)股價(jià)回調(diào)中位數(shù)為下跌28%。

中金公司指出，針對(duì)部分優(yōu)質(zhì)“老白馬”，前期調(diào)整受業(yè)績(jī)高基數(shù)、上游漲價(jià)以及結(jié)構(gòu)性估值偏高、部分行業(yè)基本面弱化等因素困擾，但年初以來(lái)調(diào)整后估值壓力明顯緩解;結(jié)合中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的中期趨勢(shì)未發(fā)生根本變化，部分具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司可能已接近價(jià)值區(qū)域，中長(zhǎng)線的投資者可以自下而上擇股布局估值已調(diào)至匹配中期基本面的優(yōu)質(zhì)“老白馬”類公司。

展望　白馬股是反彈還是階段行情的開(kāi)啟?

周一早盤(pán)，鋰電、光伏、半導(dǎo)體三大前期領(lǐng)漲板塊迎來(lái)集體調(diào)整，寧德時(shí)代收跌超5%，盤(pán)中一度大跌逾7%，不過(guò)部分資金尾盤(pán)回流鹽湖提鋰，多只個(gè)股收長(zhǎng)下影。

對(duì)此，巨豐投顧認(rèn)為，相對(duì)來(lái)說(shuō)，目前市場(chǎng)的總體格局還是比較明確的，即高景氣的成長(zhǎng)類品種或仍是市場(chǎng)主力軍，而藍(lán)籌股整體估值偏高，超跌反彈以及反復(fù)下，不具備持續(xù)性大行情的基礎(chǔ)。整體來(lái)看，近期市場(chǎng)還有反復(fù)，但結(jié)構(gòu)性行情特征明顯。在此過(guò)程中，一方面，要留意短期超跌反彈動(dòng)能減弱、市場(chǎng)再次掉頭;另一方面，在結(jié)構(gòu)性行情當(dāng)中，也可逢低積極關(guān)注科技等成長(zhǎng)類標(biāo)的的低吸機(jī)會(huì)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這里需要進(jìn)行一兩日的觀望。如果科技等成長(zhǎng)股隨后迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，并且還能收復(fù)失地，那么就說(shuō)明短期的回踩更多的是消息短期的影響。如果科技股繼續(xù)低迷以及白馬股持續(xù)走強(qiáng)，那么就需要注意階段性的風(fēng)格再次轉(zhuǎn)換。

總體上，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩以及流動(dòng)性全面寬松收緊的趨勢(shì)下，此前連續(xù)大漲的白馬股迎來(lái)整體的回調(diào)，重心不斷走低。目前這種趨勢(shì)還沒(méi)有改變，說(shuō)調(diào)整結(jié)束或過(guò)于樂(lè)觀。而高景氣以及業(yè)績(jī)的提振下，科技等成長(zhǎng)股向好趨勢(shì)未減，目前說(shuō)行情結(jié)束，也或?yàn)闀r(shí)尚早。

興業(yè)證券認(rèn)為，前期漲幅過(guò)大、預(yù)期過(guò)高、交易過(guò)度擁擠的賽道股，在中報(bào)季可能存在短期補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，這兩個(gè)因素構(gòu)成A股市場(chǎng)短期的調(diào)整壓力。但中期而言，A股市場(chǎng)沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，短期的震蕩讓科創(chuàng)長(zhǎng)牛更健康。建議以長(zhǎng)打短、大智若愚，趁短期行情震蕩而優(yōu)化持倉(cāng)組合，逢低耐心布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。不建議在悲觀恐慌情緒下降低倉(cāng)位。資金涌入金融、地產(chǎn)、食品飲料、家電等低市盈率行業(yè)，市場(chǎng)進(jìn)行高低切換。目前中報(bào)進(jìn)入密集披露期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)切換到盈利驅(qū)動(dòng)，績(jī)優(yōu)股將迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，熱門(mén)股要注意業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 白馬股大漲 超跌反彈 階段行情 后市行情