近兩個交易日，A股三大股指集體收跌，受此影響，多只權益類基金凈值出現明顯回調。7月27日，銀河證券基金研究中心發布報告顯示，經初步測算，近期公募基金最大可動用買入A股股票的資金大約8581億元。公募基金投資A股市場的“彈藥”數量可觀，這些資金將投向何處呢?部分明星基金經理在二季報中表示，后續如何配置資產，仍將以行業前景和企業基本面為導向。

醫療和消費行業可動用資金較多

7月27日，銀河證券基金研究中心發布了最新公募股票方向基金資金頭寸測算報告，報告顯示，目前已經披露季報的股票方向基金剩余資金為7302億元，未披露季報的股票方向基金剩余資金為789億元，2021年7月新成立股票方向基金剩余資金為490億元，三塊合計近期公募基金最大可動用買入A股股票的資金大約8581億元。

具體到行業，將測算報告中的標準股票型基金和行業偏股型基金的可動用資金加總發現，醫藥醫療行業和消費行業的可動用資金較為充足。

數據顯示，截至6月30日，醫藥醫療健康行業基金可動用資金為87.96億元，消費行業基金可動用資金為84.62億元，TMT與信息技術行業基金可動用資金為11.07億元。

近年來，公募基金在A股市場的影響力不斷增強。銀河證券基金研究中心7月23日發布的報告顯示，2021年2季度末，公募基金持有A股市值5.5萬億元，占A股流通市值比例為8.05%，該指標在2017年12月31日達到最低點3.87%，今年6月30日突破8%的關口。銀河證券基金研究中心認為，這一數據說明最近幾年大力發展權益基金取得了可喜的效果，也是公募基金作為市場主要機構投資者實力恢復的體現。

下半年投資關鍵看行業前景和公司業績

雖然銀河證券基金研究中心測算稱，醫藥醫療健康行業和消費行業擁有較為充足的可動用資金。但從部分基金經理撰寫的二季報來看，后續選擇哪些行業，取決于公司業績和行業前景。

景順長城基金經理楊銳文在二季報中表示，看好半導體、電動智能汽車等方向，但由于市場抱團大盤成長，一些股票出現了明顯的溢價，甚至嚴重透支了長期成長空間，因此在行業和公司的選擇上，他會選擇擁有較大的潛在行業空間和較大的潛在市值空間的企業。另外，公司有出色的管理層和不斷進化的管理能力也是必備的條件。

華夏基金經理陽琨認為“業績”是關鍵要素，中報是重要窗口期，業績增速超預期的個股將持續勝出，子行業選擇方面，同樣是業績主導，相對看好外需導向或供給受限的中國優勢制造板塊，其有望獲得超預期的業績表現。興證全球基金管理有限公司董承非和童蘭也表示，將繼續堅持以基本面為導向，賺企業成長的錢。

但在行業競爭格局日趨激烈和復雜的情況下，基金經理的投資選擇也面臨著許多困難。易方達基金經理張坤坦言，未來要么在熱門行業進行深入研究，試圖獲得更高的概率確信度，要么在不那么擁擠的行業，稍微犧牲一些概率，承擔多一點不確定性，獲得更佳的賠率回報，但從目前的判斷來看，未來幾年預期回報率下降可能是難以避免的。(記者王楚涵見習記者張文卓)

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