廣經(jīng)觀察

近年，教育培訓行業(yè)一度是資本青睞的領域，K12教育(包括義務教育階段及普通高中階段)培訓更是當中熱門。近日，《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》(被業(yè)界稱為“雙減”政策)正式落地，明確學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作;嚴格執(zhí)行未成年人保護法有關規(guī)定，不得占用法定節(jié)假日、休息日和寒暑假組織學科類培訓等。這意味著教培行業(yè)要回歸理性。7月25日，有A股上市教育機構回應，義務教育階段的學科培訓業(yè)務預計受到影響可能較大。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在A股市場，在線教育板塊有94只概念股，其總市值為9338.07億元。在資本退潮下，以K12內容為主的教育培訓機構的轉型前景有待觀察。

調查：暑期補課班還在接受報名

“雙減”政策出臺后，不少家長擔心已報名的課程會否有變動。有的教培機構老師透露，目前某頭部培訓機構已在變相勸退創(chuàng)新X班以下班型的老師，而且該機構中的不少老師已開始另找工作。7月25日，記者通過學而思培優(yōu)、高途課堂、新東方在線等App搜索發(fā)現(xiàn)，中小學校學科內容的暑假班還持續(xù)開放報名,下半年秋季中小學內容課程也支持報名。

記者以家長身份咨詢了學而思培優(yōu)的客服，對于“雙減”政策出臺是否影響小學暑假班課程的問題，客服表示，還沒收到相關的消息。目前暑假的課程按照原計劃進行。“秋季小學的課程還能報名?創(chuàng)新班會不會縮減了?”客服回應，目前秋季班沒有變動，可以報名。至于創(chuàng)新班的情況，不太清楚。而有家長反饋，幾周前有別的家長申請學而思課程退款，直接就在App上退了，而且是客服詢問后秒退。但25日她申請課程退款，已不讓她通過App退，要求在前臺退。

另外，記者在獵聘、智聯(lián)招聘App上搜索發(fā)現(xiàn)，掌門教育、卓越教育、作業(yè)幫、新東方等教育機構依然掛出數(shù)學、物理、英語等中小學不同學科的老師的招聘信息，部分招聘老師的薪酬更高達1萬~1.5萬元/月。

據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2020中國K12在線教育行業(yè)報告》顯示，中國在線教育市場規(guī)模達到4858億元，增長率達到20.2%。2020年，K12在線用戶超3700萬人。

多家上市培訓機構連夜發(fā)聲

24日晚間，多家教育培訓機構通過平臺發(fā)聲，表示會嚴格執(zhí)行相關規(guī)定，依法合規(guī)經(jīng)營。新東方在官方微博表示，在今后工作中嚴格執(zhí)行相關規(guī)定。依法合規(guī)經(jīng)營，不斷提升教育質量和服務水平，促進學生全面發(fā)展，滿足社會多樣化教育需求。好未來在官方微博稱，作為科技教育企業(yè)，好未來堅守教育本質，嚴格貫徹執(zhí)行相關規(guī)定與要求，依法合規(guī)經(jīng)營。高途集團表示，深刻領會“雙減”工作的重大意義。

值得留意，“雙減”政策還明確提出，學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作;上市公司不得通過股票市場融資投資學科類培訓機構，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買學科類培訓機構資產(chǎn)。

教育部有關負責人在答記者問時表示，近年來大量資本涌入培訓行業(yè)，展開“燒錢”大戰(zhàn)，廣告鋪天蓋地，對全社會進行“狂轟濫炸”式營銷，各種販賣焦慮式的過度宣傳，違背了教育公益屬性，破壞了教育正常生態(tài)。

轉型素質教育，豆神教育凈利潤仍虧損千萬元

同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至7月25日，A股在線教育板塊共有94只概念股，其總市值為9338.07億元，市盈率為57.66。

國內K12行業(yè)是此次監(jiān)管收緊的重點對象，對于A股在線教育板塊中主營K12教育業(yè)務的上市公司，前景如何仍是未知數(shù)。7月25日晚間，學大教育回應“雙減”政策影響表示，公司主營的K12教育培訓業(yè)務預計將受到影響，其中義務教育階段的學科培訓業(yè)務預計受到影響可能較大。該公司教育培訓業(yè)務營業(yè)收入占比近99%，其中，高中階段營業(yè)收入占教育培訓業(yè)務收入約60%，義務教育階段營業(yè)收入占教育培訓業(yè)務收入約40%。截至7月25日，學大教育報24.29元/股，該股從年初至7月25日，已下跌53.64%。

中國港股方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日記者發(fā)稿，中國港股教育服務板塊共有26只概念股，其總市值為52318.2億港元。其中，7月25日數(shù)據(jù)顯示，卓越教育集團日跌幅21.48%，跌幅排第一。美股方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日記者發(fā)稿時，美股在線教育概念板塊共有7只概念股，其總市值為926億美元。其中，7月25日數(shù)據(jù)顯示，好未來以70.26%的日跌幅居該板塊跌幅第一。

記者觀察到，有教育企業(yè)此前已將目光投向了素質教育、教育硬件、成人培訓等多個賽道上，但轉型是否能帶企業(yè)走出困境仍有待觀察。如豆神教育目前的三大核心業(yè)務為大語文學習服務、升學服務和智慧教育。不過其業(yè)績報告顯示，因業(yè)務受疫情影響等，豆神教育2020年大幅虧損25.67億元，2021年一季度業(yè)績雖稍微回升，但其凈利潤仍虧損4458萬元。7月25日晚間，豆神教育公告稱，考慮到公司現(xiàn)有大語文學習服務業(yè)務收入占公司營業(yè)收入比例逐年增高，“雙減”政策將對公司營業(yè)收入、利潤產(chǎn)生重大不利影響。

安信證券發(fā)布研報稱，未來對于培訓機構的監(jiān)管是長期性趨勢，但短期各地執(zhí)行力度仍不確定，預計將有一部分不合規(guī)的校外培訓機構出清。(記者文靜、王楚涵)

關鍵詞： A股市場 在線教育 概念股 培訓機構