過去一周，論大盤，A股市場是一個(gè)上落振蕩市，最近十多個(gè)交易日都是如此。以上證指數(shù)看，振蕩高位在3565點(diǎn)附近，低位在3500點(diǎn)附近(短時(shí)間一度小幅度跌破)。

以深成指看，是前低后高的兩個(gè)小振蕩箱體構(gòu)成的大振蕩區(qū)域，前后兩周構(gòu)成了前后兩個(gè)小箱體，前低低位在14600點(diǎn)附近(一度小幅度跌破)，后高高位在15230點(diǎn)附近，中位在15000點(diǎn)左右。

在這個(gè)振蕩過程中，7月以來的12個(gè)交易日，A股市場保持著日萬億元的高量水平。目前，最高量出現(xiàn)在上周一，為13180億元。以往，這樣的量能水平大盤應(yīng)該是向上攻擊形態(tài)，但7月以來的走勢卻不是這樣。

看上證指數(shù)，6月上半月是一個(gè)高位(3625點(diǎn)附近)，6月最后5個(gè)交易日是次高位(3610點(diǎn)附近)，過去一周暫時(shí)可以看作第三高，但高點(diǎn)卻只是箱體振蕩的高位3565點(diǎn)附近。換句話說，6月以來上證指數(shù)呈現(xiàn)高點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)低的形態(tài)，增量不增高，3500點(diǎn)仍需要保衛(wèi)，技術(shù)分析上看大盤對多頭并不友好。

看深成指，形態(tài)上要比上證指數(shù)強(qiáng)，與上述時(shí)間點(diǎn)相同，深成指呈現(xiàn)的是高點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)高的節(jié)奏，分別為15051點(diǎn)、15206點(diǎn)、15232點(diǎn)，但量能最高的時(shí)候并沒有高于前高太多，僅26個(gè)指數(shù)點(diǎn)而已。這主要得益于市場活躍股更多集中在深市，尤其是創(chuàng)業(yè)板。不過，如果過去一周果然形成一個(gè)新高的話，則高量也未能推動大盤走出更強(qiáng)的行情。

由此，站在大盤的角度看后市，仍然有偏于空頭的感覺，屬于弱化型。7月以來的大盤走勢，改變了站在6月時(shí)看后市有機(jī)會加速向上的趨勢，維持總體慢牛格局。上證指數(shù)3500點(diǎn)依然是關(guān)鍵點(diǎn)，是當(dāng)前慢牛行情的“牛鞭子”。上周五大盤再度收跌，收報(bào)3539點(diǎn)，可以特別關(guān)注后市這條“牛鞭子”的動靜。

查最近6日漲跌幅榜，除去新股，漲幅超過一成的超過370家，而跌幅超過一成的則為170多家，前者是后者的兩倍多。還是6日漲跌幅榜，錄得上升的股票2132家，下跌則為2190家。可見，量能劇增，實(shí)際上是熱錢進(jìn)一步流向了小部分熱門股，推高了它們的股價(jià)。

綜合來看，當(dāng)前A股市場結(jié)構(gòu)性分化嚴(yán)重，預(yù)計(jì)大盤暫時(shí)難有大行情，具體品種機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)并存，宜更多從趨勢方向上階段化把握和規(guī)避，需要更多靈活性。(金谷明)

關(guān)鍵詞： A股市場 高量水平 振蕩高位 振蕩區(qū)域