（來源：同花順 截至7月7日)

7月7日，此前經歷大幅下調的醫療股強力回升，帶動相關醫藥主題基金凈值上漲，有部分醫藥基金凈值預計上漲超4%。不過，記者注意到，醫藥基金在股票上的配置，主要集中在CXO賽道，受政策影響，近期經歷了幾輪大幅下調，有部分基金凈值在一天內跌去近5%。與此同時，6月份公募基金調研重點聚焦在電子、化工、機械設備等行業。有業內人士提醒，目前公募基金配置醫藥行業比例接近歷史新高，醫藥行業指數漲幅較高，有兌現收益的訴求，投資者要更加注重細分板塊個股的估值性價比，及中報的業績兌現情況。

數只醫療健康等基金一天內下跌5%左右

記者注意到，醫藥基金近期經歷了幾輪大幅下調。據同花順數據顯示，場內基金中，中藥基金LOFA和C跌幅分別達9.03%和10.03%，華寶中證醫療ETF、國泰中證醫療ETF、博時恒生醫療保健ETF等跌幅均超4%。根據天天基金統計，7月6日，多只場外醫藥基金估算凈值出現不小的回撤。其中，中歐醫療健康A的凈值下跌4.91%，匯添富醫療服務混合、廣發醫療保健股票A、工銀醫療保健股票估算凈值分別下跌5.22%、5.37%和4.55%。此外，7月2日，場外基金中，共有超90只基金凈值大跌超5%(份額分開計算)，其中超九成基金是醫藥主題基金。

為何醫藥基金凈值經歷了兩次在一天內跌去近5%左右?記者注意到，7月2日，國家藥品監督管理局藥品評審中心(CDE)發布了《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》的征求意見稿，該意見稿的發布引起了二級市場資金的擔憂。招商基金表示，醫藥板塊的下跌更多來自資金和情緒面因素，并非基本面景氣度反轉。當前，醫藥優質賽道的公司估值較高，市場波動性會加大，階段性回調或是長期布局的好時機。

記者觀察到，其實醫藥行業在上半年有強勢表現，主要源于整個大行業中有不少好賽道，如醫美、創新藥、醫療器械、養老、CXO等。其中，CXO行業更是眾多資金搶籌的熱門賽道，而當前基金在醫藥股上的股票配置，主要指向CXO賽道。

據了解，CXO是醫藥研發及生產外包企業，包括研發外包的CRO、生產外包的CMO/CDMO。主要為制藥企業提供有技術附加值的研發和生產服務，提高研發效率，降低生產成本。隨著醫藥行業的分工細化趨勢明顯，越來越多企業的研發、生產、營銷活動由獨立自主轉向外包，醫藥外包組織(CXO)已貫穿藥品生命周期的全流程。CXO的火熱主要因為其創造數個明星公司，包括市值超4000億元的藥明康德，以及泰格醫藥、凱萊英、藥石科技、康龍化成等。

公募基金配置醫藥行業比例接近歷史新高

記者梳理發現，從一季報來看，基金重倉股以消費股、CXO、ICL、民營連鎖醫院為主。其中，基金對申萬醫藥生物板塊持倉比例為4.41%，較2020年末稍有降低(4.93%)。不過，公募基金的調研顯示出新方向。6月份，公募基金調研總次數約2860次，重點聚焦在電子、化工、機械設備等行業。有基金經理表示，隨著半年度業績預告陸續披露，除重點關注業績可能超預期的高成長個股外，也可適當關注周期類標的，行業上重點跟蹤新能源、消費、建材、半導體、醫藥、碳中和主題。

展望醫藥基金后市表現，招商基金認為，一方面，從近期出臺的政策來看，國內創新藥研發的規范化在持續進行中，政策端通過醫保談判等多重手段，倒逼更高質量的創新發展，創新投入的方向不會改變，效率和質量的要求在不斷提高，繼續看好創新藥及產業鏈里優質企業。另一方面，在細分醫療器械領域，繼續看好競爭格局較好、產業階段偏早期，尤其是具有平臺化能力的公司。

不過，同泰基金提醒，春節之后醫藥板塊快速上漲，尤其是基本面較好的成長股股價、估值水平都創下歷史新高，公募基金配置醫藥行業的比例也接近歷史新高。此外，醫藥行業指數漲幅較高，有兌現收益的訴求，要更加注重細分板塊個股的估值性價比，及中報的業績兌現情況。(記者王楚涵)

關鍵詞： 醫藥基金 公募基金 行業比例 碳中和