本報(bào)記者蘇向杲

8月24日，中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡稱“中國人壽”）在北京與香港同時(shí)召開了2023年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)。會(huì)上，中國人壽管理層回應(yīng)了公司負(fù)債端與資產(chǎn)端，以及行業(yè)發(fā)展的諸多熱點(diǎn)問題。

【資料圖】

壽險(xiǎn)業(yè)要抓住三大新增長點(diǎn)

就壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展前景，中國人壽董事長白濤表示：“壽險(xiǎn)業(yè)上半年兩位數(shù)增長屬恢復(fù)性復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。我們判斷，下半年短期（增速）會(huì)有回調(diào)，長期向好的基本面和趨勢(shì)沒有變化。由于我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變化，所以保險(xiǎn)行業(yè)，尤其是壽險(xiǎn)行業(yè)具有巨大的增長空間這一判斷沒有改變。”

那么，壽險(xiǎn)業(yè)未來的增長點(diǎn)在哪里？對(duì)此，白濤表示，壽險(xiǎn)業(yè)是一個(gè)典型的與時(shí)俱進(jìn)的行業(yè)，要抓住三大新增長點(diǎn)：一是時(shí)代性；二是精準(zhǔn)性；三是普及性。抓住了這三點(diǎn)保險(xiǎn)業(yè)未來的增速會(huì)非常好。

此外，就近期市場頗為關(guān)注的預(yù)定利率下調(diào)對(duì)中國人壽業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，中國人壽副總裁白凱在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者提問時(shí)表示：“預(yù)定利率下調(diào)對(duì)公司長期穩(wěn)健發(fā)展非常有好處，上半年公司保費(fèi)收入增長較快，也有（預(yù)定利率下調(diào)前）部分客戶需求提前釋放的原因。下一階段，預(yù)定利率下調(diào)后的初期，保費(fèi)增速會(huì)有重新整理的過程（有回落），因?yàn)榘l(fā)布新產(chǎn)品后，銷售隊(duì)伍需重新培訓(xùn)，客戶也要重新接受，從中長期看公司穩(wěn)定增長的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。”

目前個(gè)險(xiǎn)渠道仍是中國人壽第一大銷售渠道，個(gè)險(xiǎn)渠道改革也受投資者關(guān)注。對(duì)此，白凱表示，中國人壽個(gè)險(xiǎn)銷售隊(duì)伍處于改革轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。在現(xiàn)有制度體制下，公司個(gè)險(xiǎn)營銷體系改革是對(duì)個(gè)險(xiǎn)營銷體系進(jìn)行系統(tǒng)化、體系化創(chuàng)新實(shí)踐。著眼于內(nèi)外部環(huán)境的深刻變化，從公司自身的難點(diǎn)出發(fā)，在集團(tuán)公司的領(lǐng)導(dǎo)下，公司已于今年一季度完成了《新發(fā)展階段個(gè)險(xiǎn)營銷體系改革的行動(dòng)方案》，這個(gè)方案經(jīng)過廣泛調(diào)研，深入思考，并針對(duì)當(dāng)前隊(duì)伍中存在的增員入口不優(yōu)、育成難度大、脫落率高等行業(yè)普遍現(xiàn)象出臺(tái)了一系列改革方向和舉措。

“改革主要堅(jiān)持客戶導(dǎo)向、改革創(chuàng)新、穩(wěn)中求進(jìn)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)四大原則，把傳統(tǒng)隊(duì)伍和新型模式同時(shí)推進(jìn)，重點(diǎn)圍繞現(xiàn)有隊(duì)伍專業(yè)化升級(jí)。公司個(gè)險(xiǎn)銷售隊(duì)伍現(xiàn)有60多萬人，是保費(fèi)主要來源，改革要保證穩(wěn)中有升。在隊(duì)伍提升產(chǎn)能的同時(shí)不斷地提升專業(yè)化、職業(yè)化，同時(shí)我們也進(jìn)行新型營銷模式的探索。”白凱進(jìn)一步表示。

權(quán)益市場重視中長線布局

中國人壽管理層還回應(yīng)了諸多投資熱點(diǎn)問題。

其中，就A股市場走勢(shì)，中國人壽副總裁劉暉表示，近期A股市場出現(xiàn)了一定幅度的向下調(diào)整，當(dāng)前估值水平已顯著低于歷史均值。下半年隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，活躍資本市場相關(guān)政策出臺(tái)，公司認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)恢復(fù)，市場信心逐步改善。總體看，A股市場下半年整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，具備長期投資價(jià)值。

談及中國人壽下半年的大類資產(chǎn)配置，劉暉表示，公司始終是以跨越周期的長期視角來開展資產(chǎn)負(fù)債的匹配管理。具體到2023年，公司將重視“穩(wěn)字當(dāng)頭，精耕細(xì)作，行穩(wěn)致遠(yuǎn)”。

一是注重固收底倉的穩(wěn)固夯實(shí)。在利率水平低位環(huán)境下采取中性偏靈活的配置策略，根據(jù)市場情況靈活調(diào)整配置力度，持續(xù)夯實(shí)基礎(chǔ)配置。

二是注重權(quán)益投資的穩(wěn)中求進(jìn)，公司會(huì)在權(quán)益市場重視中長線布局，持續(xù)做好持倉結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和機(jī)會(huì)把握。通過分散化策略，差異化的管理人等手段在穩(wěn)定降低波動(dòng)的同時(shí)統(tǒng)籌收益實(shí)現(xiàn)。

三是注重另類投資的穩(wěn)健配置。公司會(huì)聚焦優(yōu)質(zhì)主體、優(yōu)勢(shì)賽道和核心資產(chǎn)推進(jìn)產(chǎn)品、策略、渠道的創(chuàng)新，在不下沉信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上加大配置規(guī)模，緩解配置壓力。

另外，就保險(xiǎn)資金活躍資本市場，劉暉表示，客觀講，資金屬性決定了收益目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和資產(chǎn)配置管理模式，壽險(xiǎn)作為長期資金，相對(duì)于短期資金具有比較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，具有比較低的流動(dòng)性要求，可以在市場上出現(xiàn)一些定價(jià)偏差時(shí)開展左側(cè)布局，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)投資、長期投資，同時(shí)也可以配置更多另類資產(chǎn)來提升流動(dòng)性溢價(jià)。當(dāng)然，長期資金如果想發(fā)揮出它的優(yōu)勢(shì)，需要長周期考核機(jī)制配合，如果缺乏長周期考核機(jī)制的配合，可能會(huì)出現(xiàn)一些短期行為。因此，公司認(rèn)為建立與保險(xiǎn)資金投資特點(diǎn)相匹配的長周期考核機(jī)制是促進(jìn)保險(xiǎn)資金堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資的關(guān)鍵一環(huán)。

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