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在有可能成為重大轉折點的美聯(lián)儲杰克遜·霍爾年會前夕，將有兩筆風險較大的美債標售，屆時，處于多年來最高水平的長期美債收益率將迎來重大考驗。

本月以來美債市場的大幅拋售抹去了年迄今的剩余漲幅；年迄今漲幅最高一度超過4%。本周，美國財政部將標售20年期債券和30年期通脹保值債券（TIPS），其需求的難以預測性眾所周知。如果投資者興趣不高，可能需要更高的收益率來吸引需求。

“沒有人愿意在大筆供應前入場，目前長端尤其是如此，”DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示。“沒有很好的理由在美聯(lián)儲立場鷹派、額外供應和美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)非常堅韌之際進行搶先交易。”

債券持有人承受重壓，包括10年和更長期限美債的一項指數(shù)8月迄今已下跌5.7%，勢將創(chuàng)下去年9月以來表現(xiàn)最糟糕的月份。

本周的標售尤其令人擔憂，因為20年期債券和30年期TIPS的投資者基礎比其他美國國債產(chǎn)品要小，因此外界將密切關注需求情況，以了解當前的拋售是接近尾聲還是還有進一步的空間。

一旦債券發(fā)行塵埃落定，8月的最后一個完整周，除了是一個受歡迎的假期周，且?guī)缀鯖]有重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布之外，還包括美聯(lián)儲的杰克遜·霍爾年度會議，該會議有時會被用來重塑市場對貨幣政策的預期。

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