近期，科技板塊再度出現明顯調整，電子等前期熱門方向波動加大。市場震蕩之下，公募資金并未明顯撤離科技賽道，反而在部分細分方向繼續加碼。最新數據顯示，截至8月21日，公募權益類基金整體倉位升至94.47%，電子行業配置比例突破30%，并獲得明顯主動增持。與此同時，上周公募調研次數環比增長逾2倍，電子行業亦成為機構首要關注方向。

電子獲明顯增持公募調研同步升溫

從整體倉位來看，公募基金繼續保持較高權益敞口。

(資料圖)

好買基金研究中心數據顯示，截至8月21日，公募權益類基金整體倉位為94.47%，較前一周上升0.05個百分點。其中，普通股票型基金倉位為94.9%，較前一周提高0.02個百分點；偏股混合型基金倉位為94.37%，較前一周提高0.05個百分點。

拉長時間來看，權益倉位的上升趨勢更加明顯。7月21日，公募權益類基金整體測算倉位為93.86%，普通股票型基金和偏股混合型基金分別為94.45%和93.73%，一個月后，分別升至94.47%、94.9%和94.37%，顯示出近一個月以來公募對權益資產仍保持較高參與度。

從行業配置看，電子、通信和醫藥生物繼續占據公募權益類基金配置前三位，最新配置比例分別為30.07%、10.5%和8.85%。剔除行業漲跌幅影響后，電子行業獲得0.89個百分點主動增持，在所有申萬一級行業中居首。

與此同時，科技板塊內部已經出現分化。通信行業配置比例由10.73%降至10.5%，主動減持0.25個百分點；計算機配置比例由1.72%小幅降至1.7%，但剔除市場波動影響后仍獲得0.03個百分點主動增持。

主動增持之外，機構調研興致盎然。

公募排排網數據顯示，8月17日至8月23日，共有143家公募機構參與A股上市公司調研，覆蓋22個申萬一級行業中的130只個股，合計調研1656頻次，較此前一周的546次增長逾2倍。

從行業分布看，電子仍然位居首位。上周公募機構對20只電子行業個股展開調研，合計達到276頻次。其中，潔美科技、中富電路、紫光國微、威爾高成為該行業中備受公募調研青睞個股，被調研頻次均不少于10次。

等待業績驗證科技配置進一步“縮圈”

金鷹基金首席經濟學家楊剛在接受上海證券報記者采訪時表示，中期繼續維持均衡配置，重點觀察AI產業趨勢與半年報業績驗證。海外信用擔憂緩和后，流動性環境改善預計仍能為市場提供支撐。

楊剛提示，前期快速修復后高位籌碼逐步消化，目前AI產業需求尚未出現明確拐點。進入半年報密集披露期，科技行情能否重新走強，將更依賴訂單、盈利和產業景氣驗證。

“配置上重點關注需求持續提升、訂單和利潤確定性較強、供給仍存在瓶頸的AI硬件核心環節及國產自主可控方向，對于供給約束緩解、競爭加劇且業績兌現不足的高位環節仍需謹慎。”楊剛說。

在此基礎上，機構進一步將觀察視角延伸至AI產業的終端需求。“AI產業鏈能否打開更大的成長空間，將取決于終端應用端能否開辟出新的消費需求。”新華基金指數與量化投資部總監鄧岳在接受上證報記者采訪時表示，目前市場整體估值位置不高，科技板塊經過充分調整，疊加低位資金形成支撐，市場向上修復的概率大于下行風險。AI產業長期發展邏輯并未發生破壞，當前科技板塊具備較好的布局窗口。

沿著“業績確定性”這一邏輯繼續向產業鏈篩選，半導體設備成為部分機構重點關注的細分方向。南方基金基金經理鄭曉曦在接受上證報記者采訪時表示，存儲擴產提速以及設備端產能瓶頸，為半導體設備需求提供了較強支撐。

“短期來看，存儲廠商業績驗證為設備板塊提供了基本面支撐，設備產能存在瓶頸，意味著相關設備廠商訂單具有較高確定性。從中期來看，存儲廠商擴產加速疊加先進制程突破，國產設備廠商正處于訂單密集兌現期。設備產能是下游擴產的重要約束，反過來也意味著設備廠商擁有較強的訂單確定性，未來3年相關公司的業績增長能見度進一步提升。”鄭曉曦說。

關鍵詞： 倉位 基金 調研 楊剛