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7月14日，惠發(fā)食品（維權(quán)）發(fā)布2026年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年歸母凈利潤區(qū)間為320萬元至400萬元；扣非凈利潤預(yù)計為-650萬元至-500萬元。

從同比數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)績實現(xiàn)大幅改善，徹底擺脫去年同期大額虧損的局面，但是扣非仍在虧損。

回溯經(jīng)營歷史，惠發(fā)食品近年持續(xù)陷入經(jīng)營困境，業(yè)績波動、持續(xù)虧損成為常態(tài)。2022年以來，公司盈利壓力持續(xù)加劇，呈現(xiàn)“五年四虧”的弱勢格局。2024年公司歸母凈利潤大幅下滑，虧損規(guī)模擴大；2025年經(jīng)營壓力達到階段性頂峰，全年營收同比下滑26.78%，歸母凈利潤虧損近7000萬元。

針對本期業(yè)績修復(fù)，公司給出兩大驅(qū)動因素。一方面，持聚焦主業(yè)，優(yōu)化內(nèi)部管理，不斷開拓市場和銷售渠道，通過區(qū)域下沉、產(chǎn)品組合拉動、減少低收益供應(yīng)鏈項目運營等措施提升了公司經(jīng)營質(zhì)量和盈利能力。另一方面，出售閑置土地使用權(quán)使非經(jīng)常性損益增加，實現(xiàn)扭虧為盈。

長期以來，惠發(fā)食品依賴傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道，下沉市場布局不足，終端動銷能力偏弱；同時產(chǎn)品迭代滯后，過度依賴低毛利傳統(tǒng)速凍品類，高附加值新品儲備不足。在速凍食品行業(yè)“規(guī)模優(yōu)先、效率為王”的競爭邏輯下，頭部企業(yè)憑借規(guī)模化成本優(yōu)勢、完善冷鏈體系和產(chǎn)品迭代能力持續(xù)搶占市場，惠發(fā)食品的市場份額持續(xù)被擠壓，主業(yè)增收增利難度較大。

公司的經(jīng)營拐點能否到來，主要取決于兩大核心變量：一是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與渠道下沉能否持續(xù)落地，擺脫低端同質(zhì)化競爭；二是內(nèi)部精細化管理能否持續(xù)深化，穩(wěn)固經(jīng)營效率，止住主業(yè)失血態(tài)勢。

（注：本文系A(chǔ)I工具輔助創(chuàng)作完成，不構(gòu)成投資建議。）

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