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德國6月年通脹率為2.3%，與初值一致，較5月的2.6%進(jìn)一步回落，創(chuàng)下今年2月以來的最低水平。數(shù)據(jù)顯示，德國物價(jià)上漲壓力在二季度末繼續(xù)趨緩，但服務(wù)價(jià)格的持續(xù)黏性與核心通脹的停滯。

從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，商品價(jià)格的明顯降溫是拉動(dòng)整體通脹下行的主要力量。6月商品通脹率從5月的2.2%降至1.7%，其中能源價(jià)格同比漲幅從6.6%大幅收窄至3.4%，對整體物價(jià)形成顯著向下牽引。

不過，能源內(nèi)部結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化態(tài)勢：機(jī)動(dòng)車燃料成本同比上漲11.3%，雖較前值18.0%有所回落，但仍維持雙位數(shù)增長；取暖油價(jià)格同比攀升29.4%，亦低于前值47.9%，顯示居民端能源支出壓力雖有減輕，卻未根本消除。

與商品價(jià)格走勢形成對比的是，食品通脹與服務(wù)通脹在6月均未能延續(xù)下行趨勢。食品通脹率維持在0.4%的低位水平，而服務(wù)通脹率則繼續(xù)持穩(wěn)于3.1%，反映出勞動(dòng)力成本及內(nèi)需因素對價(jià)格的支撐作用依然穩(wěn)固。剔除食品和能源后的核心通脹率在6月同樣持平于2.5%，未能隨整體通脹同步改善，凸顯出當(dāng)前德國物價(jià)回落更多依賴外部能源因素，內(nèi)生性通脹壓力的化解仍需時(shí)間。

環(huán)比數(shù)據(jù)方面，6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)下降0.3%，與初值吻合，顯示出短期物價(jià)水平的實(shí)際回調(diào)。但從歐洲央行關(guān)注的歐盟調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（HICP）來看，德國6月調(diào)和年通脹率從5月的2.7%降至2.4%，盡管創(chuàng)下近期新低，卻仍略高于2%的政策目標(biāo)。

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