【資料圖】
與海外通脹截然不同，疫后中國(guó)價(jià)格趨勢(shì)走低。價(jià)格為負(fù)固然是宏觀運(yùn)行的結(jié)果，但反過來也會(huì)顯著影響經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。市場(chǎng)存在出清機(jī)制，但能否足以將價(jià)格帶回均衡？若不能，改變的力量是什么？
20世紀(jì)90年代中國(guó)和日本的歷史可見，價(jià)格持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)會(huì)延遲甚至壓制消費(fèi)和投資行為。而經(jīng)濟(jì)走出困境，大都是以價(jià)格實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)為先決條件。
圖1. 價(jià)格轉(zhuǎn)正：經(jīng)濟(jì)正向循環(huán)的前提
價(jià)格持續(xù)為負(fù)的時(shí)期，即使微觀主體的名義債務(wù)保持不變，經(jīng)價(jià)格調(diào)整后的實(shí)際債務(wù)也是真實(shí)抬升的。這顯著增加了經(jīng)濟(jì)回升的難度。
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