近日，貴州茅臺(600519)半年報出爐，這也是今年以來的第二份白酒半年報。從數據上看，茅臺今年上半年公司實現營業收入490.87億元，同比增長11.68%;實現凈利潤246.54億元，同比增長9.08%。

報告期內，公司完成基酒產量5.03萬噸，其中茅臺酒基酒產量3.78萬噸、系列酒基酒產量1.25萬噸。在利潤增速上，以茅臺的產能、體量和市場飽和度來看，一直沒有提出廠價的茅臺實際上已經相當穩健。

不過與之形成鮮明對比的是，今年以來白酒行業的大幅振蕩和回調。在上一份水井坊半年報中，雖然一季度營收高達12.40億元，凈利潤4.19億元，但二季度已經由盈轉虧，虧損額度達4200萬元。與之相對應的白酒股整體股價，表現亦不樂觀。今年以來，上市白酒企業中，上漲的個股僅剩下舍得酒業、水井坊、酒鬼酒、山西汾酒、迎駕貢酒等少數幾只。其中貴州茅臺更是跌破了1700元大關，上周五收報1678.99元。

在茅臺半年報中還披露了更為重要的信息。易方達退出貴州茅臺前十大股東。在茅臺的一季報中披露，易方達藍籌精選混合型證券投資基金持股432萬股，位列公司第九大股東之位。另外，二股東香港中央結算有限公司也在報告期內減持了847.32萬股，三股東貴州省國有資本運營有限責任公司減持182.72萬股。加倉的機構同樣也有，十大股東的后四位均有加倉。其中招商中證白酒指數分級證券投資基金，在報告期內，增持162.78萬股，持股比例達到0.38%，成為新晉股東，并位列第八位。說明機構對茅臺下半年的行情出現了分化。

方正證券研報稱，茅臺是今年少數業績逐季改善的酒企，業績確定性較強且具備潛在提價預期紅利;近期受市場風格影響，板塊整體大幅調整，公司估值已跌至40倍以下，性價比凸顯。(記者程行歡)

關鍵詞： 貴州茅臺 營業收入 實現凈利潤 白酒行業