01 氧化鋁：

(資料圖)

節后受市場傳聞影響，氧化鋁意外上漲，今日小幅回調。

傳聞為河南地區礦山受到復墾要求的影響，礦山開采受限，當地礦石產量或有所減少。據悉目前當地氧化鋁企業尚未有減產動作，但若礦山生產持續受限，外采礦無法滿足生產的情況下，不排除河南氧化鋁廠會有減產計劃。

同時，云南地區的電解鋁廠開始正式進入復產節奏，帶來了區域內氧化鋁需求的抬升，也為氧化鋁價格帶來一定支撐，短期氧化鋁價格或維持偏高位置。

當前氧化鋁上市時間尚短，流動仍待提高，一定程度導致期貨價格波幅較大，提醒廣大投資者注意風險防范。

長期來看，氧化鋁供應過剩狀態仍未改變，長期價格走勢承壓，氧化鋁價格或呈現先揚后抑的走勢。前期多AO空AL做空鋁廠冶煉利潤策略短期可止盈，長期仍可擇機介入。后續關注河南礦山和當地氧化鋁廠動態。

02 滬鋁：

美聯儲將繼續加息的預期籠罩市場，假期倫鋁收跌，節后開盤滬鋁跳空下挫，當前宏觀情緒仍未見明朗，但國內有關房地產的傳言仍不時擾動市場情緒，滬鋁短時止跌。

供應端，云南全面放開電力負荷管理，本周已有條不紊地進入復產節奏，供應端的增加對于鋁價不斷施壓。現貨方面，各大市場表現不一，但節后到貨增加，市場鋁錠貨源得到補充，各地現貨升水有收窄預期。

需求端，各地鋁棒加工費降至低位，鋁錠和鋁棒節后已進入累庫階段，消費已經過渡至淡季。

整體而言，節后供強需弱大趨勢未改，市場畏高情緒仍存。但鋁錠低庫存及成本端氧化鋁等原材料企穩支撐，鋁價繼續向下空間有限。高基差和期貨倉單持續下降也對價格下行起到一定抑制作用。鋁價短期止跌，但趨勢仍偏弱，若有反彈仍可沽空。后續持續關注礦山停產及云南復產的相關消息。

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