證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，近日，西部礦業(yè)(601168)發(fā)布公告，擬以7.91億元掛牌底價(jià)參與購買控股股東西部礦業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱：西礦集團(tuán)）持有的青海泰豐先行鋰能科技有限公司（簡稱：泰豐先行、標(biāo)的公司）6.29%股權(quán)，以進(jìn)一步完善公司從鹽湖鋰資源開發(fā)到鋰電池正極材料的產(chǎn)業(yè)布局。

受此利好消息推動，公告發(fā)布后，公司股價(jià)于6月15日、16日連續(xù)兩天上漲，累計(jì)漲幅4.2%。同期公司分別獲得滬股通增持411.21萬股、479.26萬股，日均增持幅度較前提升10倍左右。

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標(biāo)的坐擁鹽湖提鋰全產(chǎn)業(yè)鏈   產(chǎn)能規(guī)模、利潤水平持續(xù)釋放

公告顯示，泰豐先行為鋰電池材料生產(chǎn)企業(yè)，已形成磷酸鐵鋰材料、三元正極材料、電池隔膜、鹽湖鋰資源開發(fā)、碳酸鋰生產(chǎn)等鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。

在上游鹽湖資源儲備方面，泰豐先行通過子公司青海東臺吉乃爾鋰資源股份有限公司（下稱“東臺鋰資源”）間接持有格爾木市東臺吉乃爾鹽湖鋰硼鉀礦。資料顯示，該礦是鋰、硼、鉀等礦產(chǎn)資源綜合性超大型鹵水礦床，其中擁有氯化鋰（LiCl）保有孔隙度資源儲量總計(jì)為210.06萬噸，給水度資源儲量總計(jì)為91.05萬噸，平均品位為2927.58mg/l。

在鋰電池正極材料生產(chǎn)能力方面，泰豐先行在青海省西寧市南川工業(yè)園區(qū)生產(chǎn)加工鋰離子電池材料，擁有先期磷酸鐵鋰產(chǎn)能2.5萬噸/年，新建一期16萬噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目已于2023年5月投料試生產(chǎn)，合計(jì)磷酸鐵鋰產(chǎn)能18.5萬噸/年；此外還擁有鈷酸鋰產(chǎn)能1萬頓/年，以及8000噸/年三元正極材料及4.2億平方米/年隔膜產(chǎn)能。同時(shí)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，泰豐先行正在規(guī)劃二期建設(shè)14萬噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目。

目前，泰豐先行及其子公司目前獲得電池正極材料、鹽湖提鋰技術(shù)等相關(guān)授權(quán)專利87項(xiàng)，產(chǎn)品研發(fā)走在行業(yè)前列，已經(jīng)是新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈中國內(nèi)知名的原料供應(yīng)方。2022年以泰豐先行為主要生產(chǎn)基地的東圣先行躋身國內(nèi)10大磷酸鐵鋰出貨企業(yè)行列。

近年來，泰豐先行業(yè)績快速釋放。公告顯示，2020~2022年，泰豐先行實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04億元、8.66億元、43.25億元，2021年、2022年利潤增長率分別為7.3倍、4.0倍。從泰豐先行當(dāng)前經(jīng)營狀況分析，其連年保持較高利潤率，資產(chǎn)負(fù)債率低，經(jīng)營狀況良好，投入產(chǎn)出比高，產(chǎn)業(yè)規(guī)模、營業(yè)收入能力、利潤水平持續(xù)增長。

估值水平合理   助推公司融入世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)

本次股權(quán)購買，西礦集團(tuán)持有泰豐先行6.29%股權(quán)的掛牌底價(jià)為79,061.57289萬元，本次公司擬以79,061.57289萬元的價(jià)格公開競買西礦集團(tuán)持有泰豐先行6.29%的股權(quán)。公告顯示，根據(jù)收益法評估，泰豐先行全部權(quán)益價(jià)值為1,381,020萬元。

值得注意的是，另外，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的掛牌價(jià)格較評估價(jià)值低8,784.61921萬元，且評估基準(zhǔn)日至交割日轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)的收益歸受讓方享有。按照泰豐先行2022年7月31日基準(zhǔn)日、2022年12月31日經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，僅此日期間轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對應(yīng)的收益約為9,122.48萬元。上述兩項(xiàng)合計(jì)達(dá)17,907.1萬元。因此，公司以底價(jià)參與競買風(fēng)險(xiǎn)小，收益空間較大，還能夠因?yàn)闃?biāo)的高速業(yè)績增長帶來更大的想象空間。

分析指出，自2021年以來，青海省多次提出“加快建設(shè)世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，打造國家清潔能源產(chǎn)業(yè)基地、國際生態(tài)旅游目的地、綠色有機(jī)農(nóng)畜產(chǎn)品輸出地”建設(shè)，產(chǎn)業(yè)“四地”成為青海省當(dāng)前最重要的發(fā)展戰(zhàn)略之一。

在此背景下，近年來，西部礦業(yè)積極融入青海省加快打造國家清潔能源產(chǎn)業(yè)高地建設(shè)的戰(zhàn)略，加快布局鹽湖產(chǎn)業(yè)，先后收購青海西部鎂業(yè)有限公司91.4%股權(quán)、東臺鋰資源27%股權(quán)，相關(guān)公司擁有青海格爾木團(tuán)結(jié)湖鎂鹽礦采礦權(quán)、格爾木東臺吉乃爾鹽湖鋰硼鉀礦采礦權(quán)。

公司通過本次競買泰豐先行部分股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈向兩端的進(jìn)一步延伸，一方面布局碳酸鋰的下游磷酸鐵鋰行業(yè)，逐步形成從鹽湖鋰資源開發(fā)到電池正極材料生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈；另一方面，由于泰豐先行還擁有東臺鋰資源70%的權(quán)益，公司可進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，豐富資源品種，布局新能源行業(yè)，融入青海省產(chǎn)業(yè)四地建設(shè)，積極參與打造世界鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，符合公司做實(shí)做強(qiáng)鹽湖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。（秦聲）

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