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投資要點：

A 股市場綜述

周三（08 月23 日）A 股市場沖高遇阻、寬幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩整理，滬指盤中在3116 點附近遭遇阻力，午后股指逐級震蕩回落，煤炭、環(huán)保、醫(yī)藥商業(yè)以及公用事業(yè)等行業(yè)震蕩上揚，光伏設備、軍工、證券以及通信設備等行業(yè)震蕩走低，滬指全天基本呈現(xiàn)寬幅震蕩的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周三震蕩回落，成指全天表現(xiàn)弱于主板市場。

后市研判及投資建議

周三A 股市場沖高遇阻、寬幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩整理，滬指盤中在3116 點附近遭遇阻力，午后股指逐級震蕩回落，煤炭、環(huán)保、醫(yī)藥商業(yè)以及公用事業(yè)等行業(yè)震蕩上揚，光伏設備、軍工、證券以及通信設備等行業(yè)震蕩走低，滬指全天基本呈現(xiàn)寬幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.48 倍、34.49 倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周三成交量7059 億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域下方。政治局會議指出，加強逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備；要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，延續(xù)、優(yōu)化、完善并落實好減稅降費政策，發(fā)揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支持科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)發(fā)展。要活躍資本市場，提振投資者信心。適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。二季度國內(nèi)經(jīng)濟復蘇步伐有所放緩，但年中政治局會議對房地產(chǎn)和資本市場的定調(diào)意義重大，相關部門迅速落實，將在融資端、投資端、交易端進行改革。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關注環(huán)保、煤炭、中藥以及汽車等行業(yè)的投資機會。

風險提示：海外超預期衰退，影響國內(nèi)經(jīng)濟復蘇進程；國內(nèi)政策及經(jīng)濟復蘇進度不及預期；宏觀經(jīng)濟超預期擾動；政策超預期變化；國際關系變化帶來經(jīng)濟環(huán)境變化；海外宏觀流動性超預期收緊；海外波動加劇。

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