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摘要 【天弘基金尤聰：8月消費結構性機會清晰 消費分級仍在延續】“進入8月，新興消費的總量環境仍然偏弱，但結構性機會比上月更清晰?！碧旌牖鸹鸾浝碛嚷斀毡硎荆谙M層面，宏觀政策開始強調加大逆周期調節、加快財政資金使用，市場對下半年需求改善的預期有所升溫。

“進入8月，新興消費的總量環境仍然偏弱，但結構性機會比上月更清晰。”天弘基金基金經理尤聰近日表示，在消費層面，宏觀政策開始強調加大逆周期調節、加快財政資金使用，市場對下半年需求改善的預期有所升溫。

“不過，政策資源更多投向穩增長和投資，居民消費信心的修復仍需要時間。對于覆蓋食品飲料、可選消費和消費服務的指數來說，短期更可能是結構修復，而不是整體需求快速上行。”尤聰說。

尤聰進一步表示，消費分級仍在延續。一端是高頻、性價比和剛需品類，消費者更看重價格與渠道效率；另一端是圍繞情緒價值、IP、出行體驗和品牌認同的消費，仍能獲得較高的支付意愿。他坦言，兩類需求都存在，但中間價位、缺少差異化的品類競爭更激烈。消費公司能否維持增長，越來越取決于新品效率、渠道運營和供應鏈能力，而不僅僅是行業景氣。

在尤聰看來，平臺競爭的變化有助于緩解部分利潤壓力。電商和本地生活的增速有所放緩，價格戰的邊際強度下降，意味著商家和平臺不必再用持續的大額補貼換取份額。對消費品牌而言，這不等于銷售會立刻提速，但有利于營銷投入回歸理性、渠道費用趨穩。暑期出行、教育服務和部分線下體驗消費的恢復，也會給三季度帶來階段性支持。

關鍵詞： 天弘基金尤聰8月消費結構性機會清晰