8月15日晚間，閱文集團公布了2022年中期業績報告。財報顯示，2022年上半年，集團實現營收40.9億元人民幣，同比下降5.76%;其中，集團核心的在線閱讀業務收入23.1億元，同比下降9.06%，月付費用戶由930萬人同比減少12.9%至810萬人。上半年集團純利2.32億元，按年大跌78.5%，不派中期息。受消息影響，閱文股價昨日低開2.8%后持續走低，跌幅一度超12%，報27.80港元，創近四個月新低。

根據財報，閱文的營收來自于在線業務、版權運營及其他兩部分，在線業務包括閱文自有平臺產品、騰訊產品自營渠道、第三方平臺，版權運營及其他業務包括版權運營、其他兩個細分領域。

2022年上半年，閱文在線業務營收23.1億元，同比減少9.2%，其中自有平臺產品在線業務營收同比減少6.3%至17.6億元。閱文方面解釋，減少主要是由于上半年對在線業務實施了優化成本及提升運營效果的措施，從而減少了用戶獲取相關的營銷開支所致;騰訊產品自營渠道在線業務營收同比減少1.7%至3.5億元，主要是由于閱文免費閱讀內容的廣告變現效率受宏觀環境影響而下降所致;第三方平臺在線業務營收同比減少35.8%至2億元，主要是由于中止了與某些第三方分銷合作伙伴的合作所致。

讓業界憂慮的是，雖然閱文自有平臺和自營渠道的平均月活躍用戶從截至2021年上半年的2.33億增長至2.65億，但今年上半年閱文自有平臺和自營渠道的平均月付費用戶從去年上半年的930萬減少12.9%至810萬。每名付費用戶平均每月貢獻的營收從去年上半年的36.4元增長到今年的38.8元，同時，免費閱讀用戶從1300萬增長到1400萬。

有分析指，這反映了平臺核心內容吸引力持續下降，讓部分付費用戶轉為免費用戶，部分則干脆離開。過去兩年里，閱文的平均月付費用戶已累計減少了250萬。

IP的影視化改編是閱文上半年工作的重點，但財報顯示，閱文上半年的版權運營收入同樣在下滑，同比降1.2%。閱文在財報中表示，電視劇、網絡劇、電影、版權授權和動畫的收入仍在穩定增長，該板塊收入下滑主要被自營網絡游戲和紙質圖書銷售收入減少影響。

財報還顯示，騰訊與閱文當初以155億元價格收購的新麗傳媒，上半年完成收入為9.66億元，實現利潤2.08億元，但這與新制定的最低3億元、最高5億元對賭目標仍有距離。

交銀國際在一份最新研報中表示，閱文集團在線業務收入全渠道下滑，主要是由于付費閱讀疲軟，同時免費閱讀廣告變現效率降低。閱文核心IP運營疲弱，但長期可視化推進趨勢不變。該行將閱文集團目標價從40港元下調至37港元，維持“中性”評級。(記者鄭志輝)

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