因為證券賬戶內的可轉債“不翼而飛”，李大爺將開立賬戶的券商營業部投訴至官方，要求賠償相應損失。最近中證資本市場法律服務中心公布了一則關于可轉債的調解案例。按照“買者自負”的原則，調解結果不言而喻。

巧的是，就在昨天，又發生了可轉債觸發強贖后未轉股的情況。沒有及時操作的投資者一覺醒來發現，賬戶可轉債再次“不翼而飛”，且賬戶資金巨虧了58%。

最近三年可以說是可轉債的牛市，隨著賺錢效應顯現，這種原本冷門的投資品種變得不那么小眾，但是在投資該類產品前，記得先搞清楚可轉債的交易規則和風險，以免遭受意料之外的虧損。

230元可轉債4折強制“回收”

11月30日晚間，已經強贖的可轉債東纜轉債強贖結果出來，最終還是有5.045萬張債券沒有轉股，導致按照100.092元的價格強制贖回，相當于100元面值加上一點點利息。

公告顯示，東纜轉債的正股東方電纜自2021年9月22日至10月28日，連續30個交易日中有15個交易日收盤價不低于轉股價的130%，已觸發了東纜轉債的有條件贖回條款。

強贖前一天，東纜轉債的收盤價為239.44元/張，相當于1208萬元市值，如果29日當天持有可轉債的投資者沒有轉股，將被按照4.2折的價格強制贖回，1200萬元的市值僅剩500萬元。有投資者在論壇表示，自己虧損了39000元。

更加悲劇的是同樣在11月30日摘牌的清水轉債，按照前一天收盤價321元來算，沒有轉股的投資者虧損達68%。

可轉債的強贖是什么樣的存在?

可轉債的全稱叫做可轉換公司債券，在普通債券基礎上多了一個轉股權。

我們經常聽說可轉債退市摘牌，其實是因為可轉債有存續期的限制，最短1年，最長6年，另外不少可轉債會在發行一段時間后完成轉股。

畫重點，在投資過程中，投資者需要特別注意可轉債的下修和強贖條款。

如果股價長期低迷，投資者很有可能不行使轉換權利，可轉債的下修條例就是為了鼓勵投資者轉股。下修轉股價格后，相當于投資者有機會用更便宜的價格轉換股票，一定程度上對投資者有利。但如果股價持續低于向下修正后的轉股價格，那么可轉債價格可能會低于票面價值，這意味著投資者要持有至到期才能收回成本。

如果說下修是為了應對正股股價低迷，那么強贖條款則是為了應對正股股價表現太好。如果正股股價持續超過了轉股價的一定比例，公司會覺得虧了，此時就會行使強贖權，投資者如果不在約定時間內轉股，那么上市公司就會用面值加上應計利息的價格提前贖回可轉債。

在行使強贖權前，上市公司會發布多次公告，提醒投資者轉股，因此可轉債投資者需要多關注公告以避免上述“悲劇”。

目前在交易的可轉債當中，也還有多只已經公告將要強制贖回。12月份，將有健友股份的健20轉債、隆利科技的隆利轉債、中天科技的中天轉債、精研科技的精研轉債要被強贖，贖回價格都不到101元，而這幾只轉債目前價格都超過140元。投資者要及時進行操作，謹防遭遇強贖。(記者 王瀟瀟)

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