在許多股評(píng)家一片叫空聲中，A股在并不被看好的9月走出了出人意料的上漲行情，滬指10個(gè)交易日最高上漲了200點(diǎn)，大有欲一騎絕塵之勢(shì)。就在散戶們生怕踏空而狂奔入場(chǎng)之際，上周市場(chǎng)指數(shù)又快速調(diào)整，把散戶們驚出一身冷汗。也許，股市的魔力與魅力正在于此，讓人捉摸不定、心驚膽戰(zhàn)，又不忍離去。

上周五指數(shù)收紅是下跌中繼，還是會(huì)確立低點(diǎn)止跌上揚(yáng)?記者就此走訪了省城各大證券公司分析師及投資顧問。他們認(rèn)為，目前A股整體估值依舊處于低位。基本面支撐較強(qiáng)，指數(shù)長(zhǎng)期震蕩向上走勢(shì)有望延續(xù)。

周期板塊結(jié)束強(qiáng)勢(shì) 市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⑶袚Q

山西證券研究所分析師麻文宇告訴記者，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速大幅下降，經(jīng)濟(jì)整體處于觸底狀態(tài)。9月份屬于消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)9月消費(fèi)數(shù)據(jù)將有微弱反彈，若疫情不再反彈，今年第四季度總需求或?qū)⒂幸欢ǖ尼尫拧?/p>

上周，周期板塊受到大宗商品價(jià)格影響，結(jié)束了此前的強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)大宗商品價(jià)格將繼續(xù)回落。9月以來(lái)，原材料板塊資金分歧較大，風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)增加，未來(lái)市場(chǎng)或有風(fēng)格切換。中期來(lái)看，隨著消費(fèi)數(shù)據(jù)觸底后，參考上一輪疫情后經(jīng)濟(jì)反彈，前期壓制的需求釋放，消費(fèi)板塊將迎來(lái)估值和盈利預(yù)期修復(fù)行情。

中長(zhǎng)期來(lái)看，麻文宇建議投資者持續(xù)關(guān)注三個(gè)方向。消費(fèi)板塊：休閑服務(wù)、醫(yī)藥;長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)賽道：碳中和、科技類、新基建;穩(wěn)健底倉(cāng)品種：大金融。

注意市場(chǎng)資金流向 關(guān)注質(zhì)優(yōu)滯漲標(biāo)的

“上周五，滬深兩市全天震蕩，上證50、滬深300等指數(shù)走勢(shì)明顯強(qiáng)于中證500。”聯(lián)儲(chǔ)證券山西分公司首席投資顧問藥利民分析，最近一直持續(xù)低迷的消費(fèi)、醫(yī)藥、釀酒等品種在底部筑底反彈，企穩(wěn)跡象明顯。相反，之前一直較為活躍的煤炭、鋼鐵、有色等周期股大跌拖累指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板指、深成指快速反彈，走勢(shì)強(qiáng)于滬指，滬強(qiáng)深弱格局有所改變。

藥利民告訴記者，自7月21日開始，兩市成交量已經(jīng)連續(xù)43個(gè)交易日保持萬(wàn)億元以上規(guī)模，市場(chǎng)出現(xiàn)了投資過熱言論，紛紛與2015年股災(zāi)前行情相比較。但他認(rèn)為，此時(shí)量能屬于正常態(tài)勢(shì)，沒必要杞人憂天。因?yàn)槟壳癆股市場(chǎng)不斷擴(kuò)容，吞吐量早已非當(dāng)日可比。其次，公募基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，場(chǎng)外資金不斷流入，量化私募規(guī)模大增，多重因素刺激量能放大非常正常。相反，若量能持續(xù)萎縮才是應(yīng)該擔(dān)心的，說(shuō)明資金根本沒有入市之意。

藥利民認(rèn)為，目前A股整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，不論從政策還是資金上看，都具有良好的基礎(chǔ)，螺旋式上漲將是市場(chǎng)的主基調(diào)。作為資金推動(dòng)型市場(chǎng)，要注意資金流向，對(duì)于漲幅過高的品種要及時(shí)減倉(cāng)，積極關(guān)注質(zhì)優(yōu)滯漲標(biāo)的。

高位回調(diào)再度蓄力 低位發(fā)散孕育生機(jī)

海通證券山西分公司投資顧問劉彥呈認(rèn)為，中秋節(jié)前最后一個(gè)交易周，滬指高位回落，節(jié)前效應(yīng)明顯，前期調(diào)整充分的創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)后反彈力度較大。化工、石油開采、新能源發(fā)電延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，但板塊內(nèi)部高低切換跡象明顯。市場(chǎng)回調(diào)主要是因?yàn)榍捌跐q幅過大的新能源板塊高位股集體調(diào)整所致，鋰電、汽車整車概念回調(diào)幅度超6%，低位消費(fèi)大白馬開啟底部抬升走勢(shì)。

劉彥呈告訴記者，目前各大指數(shù)均處于良性回調(diào)階段，投資者不必過于悲觀。近期市場(chǎng)資金調(diào)倉(cāng)動(dòng)作較大，導(dǎo)致短期波動(dòng)加劇，但市場(chǎng)整體方向依然是向上的。資源周期股出現(xiàn)高位盤整，接下來(lái)這段時(shí)間，風(fēng)格將進(jìn)入分散化階段，結(jié)構(gòu)性行情中關(guān)注獨(dú)立個(gè)股的機(jī)會(huì)。

上證50不宜抄底 權(quán)益投資前景廣闊

結(jié)合近期A股各板塊股價(jià)的震蕩和波動(dòng)，省城某私募基金經(jīng)理趙晶對(duì)未來(lái)中短期行情及走勢(shì)作了如下總結(jié)和預(yù)測(cè)。

近期某著名大型房企的債務(wù)問題，大概率會(huì)得到一個(gè)穩(wěn)妥的處理，并不會(huì)引起整個(gè)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。部分外資擔(dān)心政策預(yù)期可能再有變化，造成局部市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格有較大波動(dòng)。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)銀行間利率水平，以此判斷金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性是否穩(wěn)定。

趙晶建議，做投資或者交易時(shí)，一定要把控住影響整個(gè)社會(huì)發(fā)展的主要因素。“碳中和”目標(biāo)下的能源革命，以及衍生出來(lái)的各種與之相關(guān)的行業(yè)和公司，是權(quán)益投資(A股)的主要標(biāo)的。新能源產(chǎn)業(yè)鏈，一定是未來(lái)數(shù)年內(nèi)不斷涌現(xiàn)牛股的聚集地。近期周期股的波動(dòng)極大，與各地“能耗雙控”有很大關(guān)系。所以中短期交易周期股，一定要關(guān)心其行業(yè)產(chǎn)量是否受“能耗雙控”影響，其下游的景氣度是否依舊保持在較高的水平。(記者張榮)

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