7月21日以來，滬深兩市已經(jīng)連續(xù)42個(gè)交易日成交額突破萬億元。刷新乃至突破2015年連續(xù)43個(gè)交易日成交額超萬億元的紀(jì)錄，基本上是板上釘釘?shù)氖聝毫?。這樣的情況自然成為場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外的焦點(diǎn)。

有分析人士認(rèn)為，滬深兩市日交易額持續(xù)突破萬億元，原因很多，比如，高頻量化交易。據(jù)稱，2020年量化私募規(guī)模近7000億元，今年二季度可能已經(jīng)突破1萬億元。如果按照平均20%的換手率來計(jì)算，量化私募每日的交易額大致為2000億元，占比相當(dāng)可觀。再比如，兩融杠桿。截至13日，兩市兩融余額達(dá)到1.926萬億元，創(chuàng)下6年來新高。再比如，散戶。

把滬深兩市高額成交的一部分算到散戶頭上，不能說沒有道理。數(shù)據(jù)顯示，今年8月，A股新增投資者187萬人，環(huán)比7月增加26.6萬人，期末總數(shù)已經(jīng)高達(dá)1.92億人。這么多新開戶的投資者，總不能開個(gè)戶就算了，恐怕大多都會(huì)準(zhǔn)備了一筆資金，開戶即轉(zhuǎn)入?？梢韵嘈?，其中或許就有不少是樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市的。今年初，美股上演的“散戶大戰(zhàn)華爾街”的戲碼，已經(jīng)讓人領(lǐng)略了散戶的力量。而最近有報(bào)道稱，全球市場(chǎng)的散戶力量其實(shí)一直在崛起，“去散戶化”似乎變成了“散戶化”：過去6年，個(gè)人投資者的交易額上升了358%，個(gè)人投資者賬戶數(shù)上升了272%。如果就A股市場(chǎng)做個(gè)調(diào)查，相信最后的結(jié)果一定會(huì)顯示，A股的散戶，不論是交易額上升幅度，還是新開賬戶數(shù)，都是全面碾壓所謂的全球市場(chǎng)數(shù)據(jù)的。A股市場(chǎng)的散戶數(shù)量本身應(yīng)該已經(jīng)是冠絕全球了。

不過，承認(rèn)散戶的力量并不意味著散戶的作用可以被夸大——引領(lǐng)市場(chǎng)趨勢(shì)的其實(shí)還是機(jī)構(gòu)。滬深兩市日成交額持續(xù)突破萬億元，更像是市場(chǎng)自然演進(jìn)的結(jié)果。有研究機(jī)構(gòu)就認(rèn)為，萬億元可能是A股成交的新均衡水平。是不是新均衡，要靠市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)來驗(yàn)證。現(xiàn)在可以確定的是，不管市場(chǎng)怎樣波動(dòng)，A股市場(chǎng)本身的吸引力一直在增強(qiáng)。持續(xù)的高額成交，至少說明一直有資金在持續(xù)進(jìn)場(chǎng)——不管是機(jī)構(gòu)還是散戶。(評(píng)論員 王亞杰)

關(guān)鍵詞： 滬深兩市 量化私募 新增投資者 散戶力量