近兩日A股連續下挫，尤其是部分龍頭股的下跌令市場有所擔憂。對此，多家公私募基金表示，目前高估值板塊跌幅較大，屬結構性調整，市場不具有系統性風險。

持續下跌可能性不大

近日，A股表現不佳，上證指數本周以來跌幅為4.77%。星石投資表示，市場調整主要由三方面因素導致：一是市場環境不利因素增多，投資者情緒波動較大;二是部分行業上市公司主業發展面臨不確定性;三是前期成長賽道交易過于集中，浮盈盤獲利了結引發個股及板塊調整。

聚鳴投資認為，A股領跌的多為過去兩年漲幅較大的板塊和個股。此輪市場下跌為結構性調整，持續大跌的可能性不大。未來，A股結構性行情將延續。第一，電動車、軍工等板塊成長性和行業趨勢非常好;第二，金融地產傳統行業前期跌幅較大，估值風險不大。

無須過度悲觀

對于目前的下跌，南方基金稱，總體來看，近幾日市場調整是行業分化格局帶來的交易層面負反饋。最近一段時間，市場“二八”分化明顯，甚至稱得上“一九”分化。漲幅居前的新能源及相關板塊明顯進入亢奮狀態，波動率急劇攀升，一旦賺錢效應不能得到延續，放大的波動率會表現為向下的回調。

博時基金表示，當前經濟增速保持平穩，前期公布的全面降準政策略超市場預期，但宏觀政策的基調仍強調“穩健中性”，流動性整體合理充裕，通脹預期逐步趨于穩定，未來A股市場整體不存在系統性風險，有望維持震蕩走勢，結構性行情或延續，可適當關注中報業績超預期的高性價比資產。

在融通逆向策略基金經理劉安坤看來，寬松的貨幣環境對權益資產會形成支撐，不必因技術調整過度悲觀。

“全球經濟逐步復蘇是一個明確的大趨勢，不會因為一些短期因素而出現停滯或逆轉。在經濟逐步復蘇的大前提下，可關注估值合理且未來逐步受益于經濟復蘇的后周期股票，如可選消費與服務。”星石投資認為。

掘金確定性機會

對于當前的結構性調整，部分機構并不悲觀，甚至認為是布局的良機。聚鳴投資表示，當前一方面繼續關注業績成長具有確定性的高景氣度板塊，另一方面開始關注跌下來的公司，逆向投資的機會已顯現。

南方基金稱，后市指數層面仍以寬幅震蕩為主基調。市場風險的釋放最終會反映到成交熱度的變化，一旦熱度回落到較低水平，階段性大幅波動會步入尾聲。“A股運行中樞逐年抬升的趨勢非常明顯，對于未來大的方向我們繼續保持樂觀。在行業層面，科技、消費、醫藥仍是中長期布局的主賽道。”

在配置策略上，劉安坤認為，新能源板塊處于技術調整中，后市或還有進一步上行的空間。半年報集中披露期間，周期資源品(煤炭、鋼鐵、化工等)有一定反彈空間。由于上半年產品價格上漲，非地產鏈周期股半年報業績表現較好，雖然長期邏輯暫不確定，但短期存在結構性機會。

關鍵詞： A股市場 系統性風險 震蕩走勢 持續下跌