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“預(yù)料到會(huì)降價(jià)，但沒(méi)想到這么快。”

一度高燒的硅料，正在迅速經(jīng)歷“冰火兩重天”。一家硅料生產(chǎn)企業(yè)告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，公司此前預(yù)計(jì)硅料價(jià)格會(huì)在階段性下行后于今年三季度到達(dá)底部，而眼下的降價(jià)速度出乎意料。

(資料圖)

據(jù)硅業(yè)分會(huì)6月21日最新數(shù)據(jù)，當(dāng)周國(guó)內(nèi)N型料成交均價(jià)為7.39萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為8.2%；單晶致密料成交均價(jià)為6.64萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為8.29%。

盡管硅料市場(chǎng)跌幅縮窄，但按當(dāng)前復(fù)投料價(jià)格計(jì)算，已經(jīng)跌破企業(yè)平均生產(chǎn)成本。減產(chǎn)乃至停產(chǎn)，已成為硅料企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)壓力的一道選擇題。

30萬(wàn)元/噸跌至6萬(wàn)元/噸，企業(yè)減產(chǎn)闖關(guān)

僅一年多時(shí)間，硅料價(jià)格已是天上地下。

2022年夏季，硅料價(jià)格一度站上30萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)。行業(yè)高燒，工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局三部門去年四季度先后發(fā)文，并約談多晶硅企業(yè)。

隨著硅料新建產(chǎn)能陸續(xù)落地，供需關(guān)系扭轉(zhuǎn)，硅料價(jià)格進(jìn)入下行通道。今年4月中下旬，硅料價(jià)格跌至20萬(wàn)元/噸以下，6月再度跌破10萬(wàn)元/噸關(guān)口。據(jù)硅業(yè)分會(huì)6月21日數(shù)據(jù)，當(dāng)周國(guó)內(nèi)N型料成交均價(jià)為7.39萬(wàn)元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為6.64萬(wàn)元/噸。

追溯至2018年，受多晶硅價(jià)格低迷影響，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿不強(qiáng)烈。2020年下半年開(kāi)始，隨著疫情緩解，市場(chǎng)需求回升，通威、協(xié)鑫科技、亞洲硅業(yè)、新特能源、大全、東方希望等多家企業(yè)先后擴(kuò)產(chǎn)。不過(guò)，由于硅料擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，為1.5年至2年，使得新建硅料產(chǎn)能集中在2021年底與2022年釋放。

一年多的新增產(chǎn)能空窗期，推動(dòng)價(jià)格大幅上漲。如今，硅料價(jià)格快速下行，曾經(jīng)“擁硅為王”的硅料企業(yè)又在數(shù)月之間經(jīng)歷了“冰火兩重天”。

協(xié)鑫科技助理副總裁宋昊告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，對(duì)于產(chǎn)能規(guī)模不大、運(yùn)行時(shí)間較長(zhǎng)的硅料企業(yè)來(lái)說(shuō)，目前硅料價(jià)格確實(shí)意味著較大的經(jīng)營(yíng)壓力。協(xié)鑫科技今年6月全面關(guān)閉了位于徐州的4.5萬(wàn)噸棒狀硅產(chǎn)能，置換為更有成本及環(huán)保優(yōu)勢(shì)的顆粒硅產(chǎn)能。對(duì)于其他硅料企業(yè)而言，關(guān)閉老舊產(chǎn)能，減產(chǎn)降負(fù)荷也已成為當(dāng)下減少經(jīng)營(yíng)壓力的必然選擇。

“目前的價(jià)格可能已經(jīng)低于一些企業(yè)的成本線了。對(duì)于有意向投資硅料的企業(yè)而言，這個(gè)價(jià)格毫無(wú)吸引力，現(xiàn)階段是不可能進(jìn)行投資決策的。”據(jù)宋昊介紹，多晶硅的固定資產(chǎn)投資成本大致為每一萬(wàn)噸產(chǎn)能耗費(fèi)10億元左右水平，且新產(chǎn)能投產(chǎn)后尚需經(jīng)歷數(shù)月產(chǎn)能爬坡以提高產(chǎn)品良率，這期間依然需要持續(xù)的資金投入。

弘元綠能（603185.SH）5月上旬表示，一季度公司在原材料價(jià)格快速下降時(shí)主動(dòng)減少原材料采購(gòu)并降低產(chǎn)能利用率，以應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，使得公司的硅片出貨量較去年同期減少1GW左右。

5月中旬，大全能源（688303.SH）表示，一季度硅料端上下游進(jìn)行了激烈的價(jià)格博弈，公司為穩(wěn)定毛利率水平，犧牲了部分銷量。

價(jià)格或已探底，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配重啟

對(duì)于資金儲(chǔ)備不夠充裕的企業(yè)而言，眼下無(wú)疑是艱難時(shí)刻。

在供應(yīng)緊張、硅料價(jià)格尚處于高點(diǎn)時(shí)，新增產(chǎn)能即使在初期階段產(chǎn)出質(zhì)量一般的硅料也能以較好的價(jià)格賣出，實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流。隨著供需關(guān)系改變，多晶硅已從賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，這意味著新增產(chǎn)能只有在產(chǎn)品達(dá)到一定良率后才可能實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，進(jìn)而增加企業(yè)在獲得經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流之前的資金投入。

“硅料環(huán)節(jié)現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)堆高風(fēng)險(xiǎn)加劇，價(jià)格加速下滑速度加快?！钡谌綑C(jī)構(gòu)InfoLink6月中旬提出，硅料環(huán)節(jié)現(xiàn)貨庫(kù)存規(guī)模預(yù)計(jì)已累積至12萬(wàn)噸/月-13萬(wàn)噸/月，即相當(dāng)于一個(gè)月的新增產(chǎn)出量規(guī)模。六月雖然出現(xiàn)個(gè)別硅料企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，但是由于硅料環(huán)節(jié)產(chǎn)能基數(shù)龐大、疊加新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)增至53.5GW/月-54.5GW/月，單月產(chǎn)出量環(huán)比繼續(xù)增加。

業(yè)內(nèi)此前預(yù)計(jì)，今年三季度將迎來(lái)較大規(guī)模硅料新產(chǎn)能落地。不過(guò)，在硅料價(jià)格下行的黯淡前景下，這些新增產(chǎn)能如期投產(chǎn)的確定性不斷降低。

華西證券6月25日研報(bào)顯示，供應(yīng)方面，東立、寶豐等項(xiàng)目推遲投產(chǎn)，使得短期供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期有所緩解。

弘元綠能方面6月27日向貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，公司計(jì)劃于2023年二季度投產(chǎn)、位于內(nèi)蒙古包頭市的“8萬(wàn)噸工業(yè)硅和5萬(wàn)噸多晶硅”項(xiàng)目目前未接到延期消息，預(yù)計(jì)仍將如期投產(chǎn)。

對(duì)此，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)林如海告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，目前價(jià)格對(duì)于一些硅料企業(yè)來(lái)說(shuō)難以盈利，且后續(xù)尚待投產(chǎn)的產(chǎn)能與下游裝機(jī)規(guī)模存在一定錯(cuò)配，部分產(chǎn)能大概率將暫緩?fù)懂a(chǎn)。

隨著原料價(jià)格走低，硅料環(huán)節(jié)占據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)大頭的局面改變?cè)诩?，此前盈利面臨擠壓的電池片、組件及下游電站等環(huán)節(jié)有望受益。

“光伏產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)正從硅料端逐漸轉(zhuǎn)移至公司所在的電池組件環(huán)節(jié)，公司毛利得到較大改善?！?愛(ài)康科技（002610.SZ）6月25日表示。

雙良節(jié)能（600481.SH）也表示，硅料價(jià)格下降有利于公司硅片降本。此外，固德威（688390.SH）提出，長(zhǎng)期來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片以及組件降價(jià)有利于激發(fā)下游投資需求，進(jìn)一步刺激光伏新增裝機(jī)的市場(chǎng)需求。

旺盛的下游需求意味著確定的市場(chǎng)增量。有意見(jiàn)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)多晶硅每年新增的需求大約在20萬(wàn)噸-30萬(wàn)噸，可供目前建設(shè)中的硅料產(chǎn)能消納。

“光伏行業(yè)依然在快速發(fā)展中，雖然增速有所下降，每年的絕對(duì)增量依然是可觀的，新玩家進(jìn)來(lái)后依然可以擁有一席之地，也可以做得很好?！彼侮槐硎?。

對(duì)于硅料價(jià)格走勢(shì)，宋昊認(rèn)為，繼續(xù)下降的可能性較低。目前硅料的價(jià)格水平對(duì)于終端售價(jià)影響已經(jīng)極小，即使從60元/公斤降至50元/公斤，帶來(lái)的成本差異也僅有幾分錢。此外，目前下游采購(gòu)簽訂的訂單已不再采用硅料價(jià)格高位時(shí)的調(diào)價(jià)機(jī)制，而是采取照付不議，釋放了市場(chǎng)穩(wěn)定的信號(hào)。

“原料屬性的行業(yè)都是具有周期性特點(diǎn)的?！绷秩绾８嬖V貝殼財(cái)經(jīng)記者，目前硅料處于價(jià)格回落的大周期中，但期間或許也經(jīng)歷一些價(jià)格波動(dòng)與反彈。他認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的產(chǎn)業(yè)特性也有區(qū)別，對(duì)于下游裝機(jī)來(lái)說(shuō)，只要有利潤(rùn)空間就會(huì)始終存在需求。但對(duì)上游而言，一旦價(jià)格過(guò)低就可能導(dǎo)致部分產(chǎn)能退出，上下游之間難以時(shí)時(shí)刻刻保持供需完全匹配，局部時(shí)間的錯(cuò)配總會(huì)出現(xiàn)，并帶來(lái)價(jià)格起伏。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 柳寶慶

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