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中經(jīng)記者陳佳嵐廣州報(bào)道

3月30日晚，藍(lán)思科技（300433.SZ）發(fā)布2025年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入744.1億元，同比增長6.46%；歸母凈利潤40.18億元，同比增長10.87%；扣非歸母凈利潤38.35億元，同比增長16.71%。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，智能手機(jī)與電腦類業(yè)務(wù)依然是公司營收支柱，全年實(shí)現(xiàn)收入611.84億元，占比82.23%，同比增長5.94%。毛利率 15.41%，較去年同期上升 0.3 個百分點(diǎn)，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向AI智能終端聚集及智能制造提升效率。

智能汽車與座艙類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.62 億元，同比增長8.88%，毛利率7.22%，較去年同期下降 2.95個百分點(diǎn)，主要由于下游需求穩(wěn)定增長，部分海外新項(xiàng)目初期分?jǐn)偣潭ǔ杀据^高。

智能頭顯與智能穿戴類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 39.78 億元，同比增長 14.04%，毛利率19.91%，較去年同期上升0.15個百分點(diǎn)，主要是AI眼鏡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破增長。

其他智能終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.51億元，同比下降25.34%，毛利率16.84%，較去年同期下降 2.97個百分點(diǎn)，主要由于公司調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展重心，加大力度布局 AI 智能終端，減少其他業(yè)務(wù)。

單看2025年第四季度，藍(lán)思科技收入207.5億元，歸母凈利潤11.75億元，環(huán)比第三季度的17.00億元環(huán)比下滑約30.9%，面臨一定壓力。

藍(lán)思科技解釋稱，主要源于匯率波動（去年第四季度匯兌損失約1億元）、存儲器漲價周期及凈額法核算調(diào)整的短期壓制。剔除此類非經(jīng)常性擾動，全年經(jīng)調(diào)整內(nèi)生盈利達(dá)45億—50億元。

不過，藍(lán)思科技強(qiáng)調(diào)，這些均屬短期、可控的過渡性沖擊，并未改變長期增長框架。隨著2026年第一季報(bào)將上述短期利空集中出清，匯率與存儲成本端趨于平滑，疊加下半年AI硬件ASP提升，公司有望在2026年下半年迎來極其清晰的“低基數(shù)反轉(zhuǎn)”與業(yè)績量化反轉(zhuǎn)窗口。

關(guān)鍵詞： 藍(lán)思科技 營收 凈利潤 業(yè)務(wù) 同比增長