8月26日下午證監(jiān)會官網(wǎng)消息顯示，華夏、嘉實、易方達、南方、博時、富國等10公募上報的中證2000交易型開放式指數(shù)證券投資基金（簡稱“中證2000ETF”）正式獲批。同時，華夏、易方達、匯添富、華寶等公募上報的7只信創(chuàng)主題ETF也正式獲批。

【資料圖】

從8月11日上報到26日獲批，中證2000一共花15天；而從8月18日上報到26日獲批，信創(chuàng)ETF更是只花了8天時間。據(jù)悉，目前已進入發(fā)行募集準備階段，預計將很快啟動首發(fā)。

兩類ETF火速獲批，意味著公募ETF正在進入新一輪發(fā)展快車道。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場有效性逐步提升，主動基金獲取超額收益的難度日益加大，被動基金憑借風格穩(wěn)定、持倉透明及低費率優(yōu)勢，有望獲得更多的資金流入。

被動權益基金的規(guī)模在長期有可能超越主動權益基金。但在大力布局的同時，基金公司依然要處理好數(shù)量和質(zhì)量問題，在同質(zhì)化漸趨明顯情況下，凸顯出差異化競爭力。

樣本公司具有較高成長性和收益彈性

中證2000和信創(chuàng)主題指數(shù)，在業(yè)內(nèi)具有著較高關注度。

據(jù)華夏基金介紹，中證2000指數(shù)是從滬深市場中選取市值規(guī)模較小且流動性較好的2000只證券作為指數(shù)樣本，與滬深300、中證500和中證1000指數(shù)共同構成中證規(guī)模指數(shù)系列，反映滬深市場小市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。中證2000指數(shù)聚焦民營實體經(jīng)濟，側(cè)重新興行業(yè)，機械設備、電子、醫(yī)藥生物、計算機等行業(yè)占比相對更高，強調(diào)創(chuàng)新研發(fā)，樣本內(nèi)的公司具有較高的成長性和更大的向上收益彈性。

博時基金認為，中證2000指數(shù)最大的特征是成份股市值小，相比目前市場上的小盤指數(shù)，中證2000成份股市值進一步下沉。中證2000絕大多數(shù)成份股市值在100億以下，中位數(shù)市值只有39億，可以對比的是國證2000成份股市值中位數(shù)為60億，中證1000成份股市值中位數(shù)達100億。由于中證2000指數(shù)成份股市值偏小，指數(shù)歷史上的波動率和彈性都比較大，適合風險偏好相對偏高，喜歡波段操作的投資者。同時，如果投資者對波動的承受能力較強，長期看中證2000指數(shù)的表現(xiàn)也很不錯。

信創(chuàng)指數(shù)方面，華夏基金介紹，中證信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指數(shù)選取了A股中業(yè)務涉及基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全、外部設備等細分領域的上市公司作為指數(shù)樣本，以反映信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)。指數(shù)編制時，除了考慮各細分行業(yè)領頭羊外，還專門選入了在增速、利潤率、研發(fā)投入等方面領先的潛力股，因此指數(shù)成分股質(zhì)量是很高的。

據(jù)廣發(fā)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理霍華明介紹，國證信息技術創(chuàng)新主題指數(shù)從滬深北三市中選擇基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全等信創(chuàng)上市公司證券作為樣本，國證信創(chuàng)指數(shù)還會考慮專利數(shù)量，如果發(fā)明專利數(shù)量排名后10%，將會被剔除。通過精選過的個股，用來反映信息技術創(chuàng)新主題上市公司的證券市場。

華夏基金認為，信創(chuàng)指數(shù)屬于科技應用板塊，天然帶有一定的高彈性和高波動屬性，相對于市場來說股票特性更活躍，適合風險偏好較高、目標收益率也比較高的投資者，對于本身從事信創(chuàng)行業(yè)，對行業(yè)比較熟悉的投資者來說也是適合的。

中證2000微盤特征顯著

基于上述指數(shù)結構特征，相關基金公司還進一步挖掘出了其中的投資前景。

華泰柏瑞基金表示，今年以來中證2000指數(shù)的業(yè)績表現(xiàn)在各大寬基指數(shù)中位居前列，并且在今后一段時期還將受到周期回暖、技術變革和政策支持三方面因素的驅(qū)動，有望繼續(xù)維持穩(wěn)定的超額收益。

以技術變革為例，中證2000指數(shù)成份股有望較大程度受益于經(jīng)濟結構調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級進程：一方面，中證2000指數(shù)成份股權重最大的行業(yè)包括機械、基礎化工、計算機、醫(yī)藥、電子、電力設備與新能源、汽車、傳媒、通信等，均為成長性較強，受新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革影響較大的行業(yè)，并且合計權重達到66.38%，在各大寬基指數(shù)中居首；另一方面，新技術的出現(xiàn)將重塑很多行業(yè)的競爭格局，對傳統(tǒng)秩序形成沖擊，衍生出一系列新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，有利于小微盤上市公司發(fā)揮“船小好調(diào)頭”的靈活性優(yōu)勢，抓住國內(nèi)外同行業(yè)大型公司陷入“創(chuàng)新者窘境”的契機，更快擁抱新技術催化的時代機遇，打通價值鏈的上升通道，實現(xiàn)公司綜合實力的躍遷。

南方基金表示，中證2000與其他小盤指數(shù)的區(qū)別主要體現(xiàn)在市值特征上。截至8月中旬，中證2000、國證2000、中證1000的總市值分別為9.1萬億、15.42萬億、11.93萬億，成分股平均市值為45.49億、77.1億、119.28億，中證2000總市值和平均市值最小，微盤特征顯著，是微盤板塊的代表性指數(shù)。

易方達基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌表示，中證2000指數(shù)較好地表征了小微市值上市公司表現(xiàn)，小微盤風格突出，目前成份股中自由流通市值在50億元以下的占比超過97%。指數(shù)行業(yè)分布集中在機械設備、計算機、電子等新興行業(yè)，來自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的成份股權重占比接近40%，指數(shù)的成長特征較為突出、擁有較高的彈性。本次跟蹤中證2000指數(shù)的產(chǎn)品獲批發(fā)行，可以進一步填補現(xiàn)有寬基指數(shù)產(chǎn)品在小微盤風格上的空白，更好地滿足投資者對不同市值風格的配置和交易需求，引導資金關注小微市值企業(yè)的投資價值，助力小微市值企業(yè)發(fā)展，進一步活躍資本市場。

嘉實基金具體分析道，截至8月11日中證2000成分股中有1166只屬于主板，占比58.30%；有674只屬于創(chuàng)業(yè)板，占比33.70%；有160只屬于科創(chuàng)板，占比8.00%。從市值分布看，中證2000指數(shù)成分股的自由流通市值均分布在200億元以下，其中自由流通市值在50億元以下的成分股數(shù)量占比97.40%。同時行業(yè)分布廣泛，成長屬性突出，覆蓋中信一級行業(yè)中的29個行業(yè)，機械設備、電子、醫(yī)藥生物、計算機、基礎化工等行業(yè)占比較高，前五大行業(yè)占比接近45%。此外重倉股集中度低，持倉較為分散。前10大重倉占比不足2%，個股占比最高僅0.3%左右。

在彈性上，南方基金表示，自2014年基日以來，中證2000的累計收益率為133%，高于國證2000（100%）,也高于滬深300（64%）；中證2000的最大漲幅高達351%，高于國證2000（278%），高彈性屬性突出。在波動性上，中證2000的年化波動率為27.17%，高于國證2000（26.46%）。從投資者的角度，中證2000微盤特征顯著，彈性屬性強，適合風險偏好較高的投資者，基于近年來微盤股量化策略收益較高，中證2000也是量化投資者的投資選擇之一。

信創(chuàng)指數(shù)投資價值方面，廣發(fā)基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理霍華明認為，信創(chuàng)主題ETF的獲批，一方面有利于引導資金投向信息技術應用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領域，助力解決核心技術關鍵環(huán)節(jié)“卡脖子”問題；另一方面，相關產(chǎn)品的獲批問世，也為看好該領域投資價值的投資者，提供了參與信創(chuàng)主題投資的便捷工具。

林偉斌表示，近年來，在加快實現(xiàn)高水平科技自立自強的發(fā)展背景下，我國信息技術創(chuàng)新的產(chǎn)品性能實現(xiàn)大幅提升，應用落地步伐不斷加快，未來成長空間廣闊。國證信息技術創(chuàng)新主題指數(shù)覆蓋了基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全等信息技術創(chuàng)新核心領域，此次相關指數(shù)產(chǎn)品的獲批，有助于引導資金支持信創(chuàng)企業(yè)加快關鍵技術攻關、實現(xiàn)自主可控，同時可以幫助投資者分享信息技術創(chuàng)新發(fā)展紅利。

在快速發(fā)展中突出自身競爭力

從整個基金產(chǎn)品市場來看，兩類ETF火速獲批，疊加此前“非寬基ETF開發(fā)周期縮至3個月”等政策支持，公募ETF正在進入新一輪發(fā)展快車道。

證監(jiān)會近日就“活躍資本市場、提振投資者信心”答記者問時表示，為活躍資本市場提振投資者信心，未來將采取六大措施。擺在首位的舉措，便是加快投資端改革、大力發(fā)展權益類基金。而在發(fā)展權益基金的六點舉措中，第一點則是放寬指數(shù)基金注冊條件，提升指數(shù)基金開發(fā)效率，鼓勵基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。

晨星（中國）總經(jīng)理馮文在接受券商中國記者采訪時表示，在公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展趨勢下，主動權益基金和被動權益基金發(fā)展前景都很廣闊。在前期市場處于逐步完善、有效性不高的階段，主動權益基金憑借超額收益優(yōu)勢更受廣大投資者青睞，規(guī)模增速領先。而后期，隨著市場有效性逐步提升，主動基金獲取超額收益的難度日益加大，被動基金憑借風格穩(wěn)定、持倉透明及低費率優(yōu)勢，有望獲得更多的資金流入。結合美國市場的發(fā)展情況來看，被動權益基金的規(guī)模在長期有可能超越主動權益基金。

“我認為，放寬指數(shù)基金注冊條件以及拓寬公募基金的投資范圍，會有利于豐富市場中基金產(chǎn)品的多樣性。這將為基金公司提供更大的創(chuàng)新空間，以滿足不同投資者的需求。投資者也將從中獲益，因為他們能夠更精準地根據(jù)自身投資目標選擇合適的產(chǎn)品。”馮文說。

另外有業(yè)內(nèi)人士對券商中國記者表示，ETF雖是個主流賽道，近年來不少公募在布局細分賽道ETF，但這些賽道容量有限，扎堆過多的同質(zhì)化ETF，可能會加大賽道波動性。比如，本次獲批的中證2000ETF數(shù)量就達到了10只。各家基金公司要面對的問題，是如何在同臺競爭中突出自身競爭力？

博時基金表示，中證2000指數(shù)持倉分散在2000只成份股，指數(shù)過去一年日均成交額在2000億以上，指數(shù)成份股當前自由流通市值合計超過4萬億，不管是從日均成交額還是從自由流通市值看，中證2000的策略容量都是足夠大的。后期運作一方面在產(chǎn)品管理過程中做更精細化管理，保證產(chǎn)品平穩(wěn)運作實現(xiàn)對指數(shù)更好的跟蹤，另一方面也會加強客戶陪伴，增強持有人的體驗。

責編：桂衍民

校對：廖勝超

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