記者丨寧曉敏 見習生丨姜丹

(資料圖)

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

原奶企業(yè)們正經(jīng)歷上升“陣痛”期。近日，根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）、中國圣牧（01432.HK）、澳亞集團（02425.HK）等原料奶生產(chǎn)企業(yè)披露上半年業(yè)績預(yù)告，均出現(xiàn)毛利率、凈利潤下跌情況。

一方面，在電商大促、門店競爭等終端角逐中，奶企內(nèi)卷打起了“價格戰(zhàn)”，行業(yè)下行已經(jīng)是大勢所趨；另一方面，上游飼料成本高居不下，甚至有些還出現(xiàn)上漲。原料奶企業(yè)在兩面夾擊下，利潤不斷被擠壓。

原奶企業(yè)該如何應(yīng)對？在業(yè)內(nèi)人士看來，中國奶業(yè)發(fā)展亟需相關(guān)部門調(diào)控。

短期來看，完善科學的“第一鏈接”迫在眉睫，需不斷完善和提升奶牛養(yǎng)殖模式。

長期來看，還得整體提高我國乳業(yè)競爭力，用品質(zhì)提升產(chǎn)品附加值，真正讓國產(chǎn)牛奶深入消費者心里。

原料奶企們利潤被不斷擠壓

今年以來，原奶價格持續(xù)低迷。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年8月中旬國內(nèi)奶價最高達到4.38元/公斤，之后國內(nèi)原奶價格持續(xù)走低。

尤其是進入今年以來，不少地區(qū)的原奶價格跌破4元/公斤，但實際上根據(jù)我國大多數(shù)原奶企業(yè)曾透露信息看，一般情況下原奶的成本價就得4.2元/公斤。

為何原奶價格難以上漲？業(yè)內(nèi)分析認為，一方面是國內(nèi)養(yǎng)殖規(guī)模攀升但是市場需求低迷，導(dǎo)致市場供大于求；另一方面則是國際原奶擠占效應(yīng)，國內(nèi)原奶市場難以擴張，甚至有些區(qū)域還在縮水。

出售價低于成本價，意味著企業(yè)將不可避免陷入增收不增利局勢。

根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布公告，2023年上半年公司股東應(yīng)占凈利潤介乎2億元至2.2億元，同比減少約57%~61%；現(xiàn)金EBITDA介乎12.3億元至13億元，相對于2022年同期為14.41億元，同比減少約10%~15%。

中國圣牧發(fā)布公告，預(yù)期上半年錄得母公司擁有人應(yīng)占溢利介乎2000萬元至2400萬元之間，同比減少約89%-91%；現(xiàn)金EBITDA介乎3.6億元至3.75億元，同比減少約20%-23%。

澳亞集團披露盈利預(yù)警，預(yù)期今年上半年綜合虧損額約為4000萬—5000萬美元，截止到2022年6月30日，澳亞集團同期利潤僅為3000萬美元。

凈利下滑的同時，各企業(yè)毛利率也有不同幅度的下滑。

現(xiàn)代牧業(yè)公告顯示，預(yù)期原料奶業(yè)務(wù)毛利率下降及毛利額有所減少，集團原料奶業(yè)務(wù)毛利率較2022年同期減少約4個百分點；澳亞集團也表示，報告期內(nèi)原料奶市場價格相對較低，同時飼料成本增加，導(dǎo)致毛利率下降。

綜上來看，今年上半年原奶企業(yè)的利潤情況都不太理想，究其原因，各家都受到眾多共同因素影響。

尤其是過往12個月期間的原料奶售價下降及飼料成本增加，再加上中國原料奶及乳制品需求疲弱，原料奶市場價格相對較低，原料奶企們經(jīng)營壓力在不斷加大。

需加大自有品牌的研發(fā)和生產(chǎn)

行業(yè)進入上升前的“陣痛期”，企業(yè)們該如何應(yīng)對？這是當下原奶企業(yè)們最關(guān)心的。

一直以來，中國乳業(yè)供給端是價格變化主要驅(qū)動因素。

目前市場上消費呈現(xiàn)需求升級態(tài)勢，頭部奶粉企業(yè)如飛鶴（06186.HK）、伊利（600887.SH）、君樂寶、澳優(yōu)（01717.SZ）、蒙牛（02319.HK）等均在布局羊奶粉、有機奶粉領(lǐng)域。

根據(jù)中國社科院工經(jīng)所食品藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管研究中心發(fā)布《中國羊奶粉產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究II》顯示，2020年中國羊奶粉市場規(guī)模已突破100億元，預(yù)計2025年中國羊奶粉市場規(guī)模預(yù)計將達近200億元，2030年可能擴大到近300億元。

尼爾森IQ零售市場研究數(shù)據(jù)顯示，2020年6月-2022年6月的兩年中，有機奶粉市場份額由6.2％增長至8.2％，有機奶粉線上市場銷售額增速達到16.8％，遠超非有機奶粉2.5％的增速。

原奶企業(yè)想要分得細分市場上的紅利，就需要不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈品質(zhì)能力，規(guī)模化產(chǎn)出能夠滿足市場需求的產(chǎn)品。

手握優(yōu)質(zhì)資源的上游奶企，也可以加大自有品牌的研發(fā)和生產(chǎn)，從奶源管理、采供管理、生產(chǎn)管理、流通管理等環(huán)節(jié)加強管理和建設(shè)，從源頭控制產(chǎn)品質(zhì)量，建立起完善的食品安全控制體系。能贏得消費者認可的品質(zhì)產(chǎn)品，自然有提價溢價得空間。

此外，也有分析認為，中國原奶企業(yè)還需要多做“加”法，以此來提高產(chǎn)品附加值。

比如加強品牌建設(shè)，提升產(chǎn)品質(zhì)量和安全性，開發(fā)高附加值的奶制品，滿足消費者對品質(zhì)和健康的需求。通過增加產(chǎn)品附加值，企業(yè)可以在競爭激烈的市場中獲得更高的銷售價格，從而抵消原奶價格下跌的影響。

近些年，已經(jīng)有不少原奶企業(yè)大力發(fā)展自有品牌研發(fā)和生產(chǎn)，在全國范圍內(nèi)擴張渠道，并且取得一定突破。

比如，新乳業(yè)近年來推行“鮮立方”戰(zhàn)略，大力發(fā)展低溫鮮奶和高端酸奶。

2022年，新乳業(yè)低溫鮮奶增速超10%，低溫產(chǎn)品整體收入占比超50%。

天潤乳業(yè)是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第十二師旗下乳制品公司，在疆內(nèi)市占率達40%，近年來公司積極推動組織架構(gòu)和激勵改革，加快疆外擴張步伐，成為近年來公司收入業(yè)績增長引擎。

2022年，天潤乳業(yè)營收24.10億元，17-22年復(fù)合增長14.21%；歸母凈利潤1.97億元，2017-2022年復(fù)合增長14.67%。

無論做何選擇，都期待上游奶企們壓力有望得到明顯緩解，帶動毛利率整體回升。

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