5月10日，國內芯片設計公司紫光國微發布公告稱：因工作安排原因，公司董事長、總裁馬道杰申請辭去總裁職務，繼續擔任公司第七屆董事會董事長、董事會提名委員會委員職務。

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值得一提的是，就在2020年刁石京還因工作，辭去了董事長職務。現如今公司又要換高管，究竟是出于什么原因？自去年四季度以來，紫光國微股價一直處于跌跌不休的狀態，新一任高管能否拯救其跌跌不休的股價？

旨在解決并購“后遺癥”

一提到紫光國微，很多人會把直接把它和科技、芯片聯系在一起。但事實上，紫光國微的成長之路卻是一條并購之路。

紫光國微的前身是成立于2001年的唐山晶源電子，是國內壓電晶體元器件領域的領軍企業，發展初期主要從事石英晶體業務。

2012 年公司收購北京同方微電子、深圳國微電子，布局智能安全芯片、特種集成電路領域；2013 年子公司深圳國微成立全資子公司紫光同創，開始從事FPGA研發。

2014年公司收購西安紫光國芯76%股權進入存儲器芯片領域，后于2020年轉讓并對該業務進行剝離。

2017年又收購西安紫光國芯半導體24%股權，2018年更名為“紫光國芯微電子股份有限公司”，2019年設立紫光青藤微系統有限公司。

經過一系收購、整合之后，紫光國微最終形成聚焦特種集成電路和智能安全芯片兩大領域，同時布局半導體功率器件和石英晶體頻率器。

財報顯示，2017紫光國微僅實現營業收入18.29億元，實現歸母凈利潤2.799億元；而2022年公司營收收入高達71.20億元，實現歸母凈利潤26.32億元。可以說是，相當亮眼。

進入2023年，紫光國微營收利潤穩步增長，盈利能力穩步回升。今年一季度，公司實現營業收入15.41億元，同比增長14.87%，實現歸母凈利潤5.84億元，同比增長10.03%。

雖然并購使其業績大增，但紫光國微的連年并購，也讓其處境十分困難。隨著紫光國微連年的并購，其資產負債率也在逐年上升，2011年紫光國微的資產負債率僅為9.98%，而到了2023年一季度末就已經提升至37.21%。

一般而言，上市公司主營業務改變后，為了經營發展的需要，新的控股股東會委派新的上市公司高管團隊，如財務管理、總經理、董事長等。

看完了這些，也就能夠理解紫光國微為何會有如此人事變動，或是為了“解決”此前頻繁并購留下的“后遺癥”。

接任者什么來頭？

紫光國微本次新任的總裁謝文剛來頭不小，為紫光國微旗下深圳國微電子董事長。深圳國微產品主要覆蓋微處理器、可編程器件、存儲類器件、網絡總線及接口、模擬器件、sopc 系統器件和 asic/soc 定制芯片。

在謝文剛等為代表的管理團隊帶領下，深圳國微已經成為國內最大的特種集成電路企業之一，市場占有率和客戶滿意度位居前列。過去幾年深圳國微的業績表現突出，已成為紫光國微收入、利潤的主要貢獻者，為紫光國微跨越式發展起到了關鍵作用。

除了新任總裁外，該紫光國微還任命了旗下子公司紫光同芯總裁岳超為其新一任執行副總裁。

紫光同芯主要產品覆蓋sim卡芯片業務、金融ic卡芯片、新一代交通卡芯片、以及身份證讀頭、pos機se芯片等多個領域。

在岳超等為代表的管理團隊帶領下，紫光同芯已成長為國內智能芯片領軍企業，SIM卡芯片業務在國內和全球的市場占有率名列前茅，在金融IC卡芯片、新一代交通卡芯片、以及身份證讀頭、POS機SE芯片等多個市場領域均國內領先。

顯而易見，紫光國微這次任命的兩位管理者均是掌管的都是公司的核心業務。財報顯示，2022年集成電路基本占據其營業收入的95.57%，電子元器件產品占據營業收入的4.04%，而其他業務只有0.39%。

在業內人士看來，這兩位領導都是從各自子公司長期工作，一步步成長起來的。把兩位經驗豐富、業績卓越的芯片領軍人才提拔到上市公司管理體系，既是公司董事會對其能力和業績的肯定，也是對紫光國微管理層的一次有力補充。

能否拯救股價？

此消息一出，投資者也是爭議不斷。最大的質疑便是，為何2022年紫光國微營收凈利均實現增長，公司股價還會跌跌不休呢？此次換新高管，能否拯救股價呢？

首先要指出的是，紫光國微的股價下跌或是跟半導體行業周期下行有關。本輪存儲芯片周期的頂部出現在 2021年，2022年開始下滑，三星和SK海力士的存貨增速都已見頂，轉為下行，美光預計存貨周轉天數于2023年第一季度達到峰值，未來將逐漸開始下降。

根據美國半導體行業協會(SIA)的數據，2022年全球半導體行業銷售額為5735億美元，創出新高；但相比較2021年同比26.2%的增速，2022年增速已經下降至3.2%。研究機構預測，2023年，全球半導體市場規模為5566億美元，同比下降4.1%。

雖然經歷半導體行業周期下行，紫光國微2022年業績穩步增長。財報顯示，2022年實現歸屬凈利潤同比增長約35%；今年一季度，公司歸屬凈利潤同比增長10.03%。

公司在接受機構調研時稱，經過持續的積累以及2022年的努力，公司已經強化了供應鏈保障能力和產能規劃能力，建立了安全庫存，產能保障充足，為2023年的快速發展做好了準備。

關于新的高管能否拯救公司股價，還要看其上任后有何動作。但對于2023年經營規劃，紫光國微在其財報中透露，公司將聚焦芯片主航道、堅持補鏈強鏈。

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