10月10日，招商銀行領(lǐng)跌銀行股。收跌5.50%，報(bào)31.80元/股，股價(jià)創(chuàng)出自2020年7月份以來新低。全天成交量127.8萬手，成交額40.69億元。主力資金凈流出超5.15億元。

消息面上，10月8日，中央紀(jì)委國家監(jiān)委消息稱，經(jīng)查，招商銀行股份有限公司原黨委書記、行長田惠宇由于嚴(yán)重違反黨的政治紀(jì)律、組織紀(jì)律、廉潔紀(jì)律，構(gòu)成嚴(yán)重職務(wù)違法并涉嫌犯罪，給予田惠宇開除黨籍處分；由國家監(jiān)委給予其開除公職處分；收繳其違紀(jì)違法所得；將其涉嫌犯罪問題移送檢察機(jī)關(guān)依法審查起訴，所涉財(cái)物一并移送。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)悉，田惠宇于2013年5月出任招商銀行黨委書記，從馬蔚華手中接過了行長職務(wù)，此后在該行供職近9年。在此期間，招商銀行股價(jià)一路走高，區(qū)間漲幅最高超13倍，總市值一度接近1.5萬億元。

田惠宇曾被認(rèn)為是招商銀行“二次轉(zhuǎn)型”的關(guān)鍵人物，和大財(cái)富管理“引路人”。其任期內(nèi)，招商銀行成為國內(nèi)首家零售利潤占比超過“半壁江山”的商業(yè)銀行。

在4月18日田惠宇被免職當(dāng)天，招商銀行收盤大跌7.35%，報(bào)價(jià)43.39元/股，全天成交額突破100億元，市值較前一交易日蒸發(fā)867.56億元。此外，4月18日至今招商銀行A股股價(jià)已累計(jì)跌去近30%。

不可否認(rèn)的是，前任行長被查的消息雖此前已有報(bào)道，但從今天的盤面來看，仍然對投資情緒產(chǎn)生了不小影響。

基金總體在賣出招商銀行

與一季度相比，雖持有招商銀行的基金家數(shù)在上升，但基金持股總數(shù)卻是在下降的。

二季度，除被動(dòng)基金(ETF)與半主動(dòng)基金外，易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)疉、工銀金融地產(chǎn)混合A等基金都對招商銀行進(jìn)行了減倉操作。不過，目前持有招商銀行市值最大的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合已連續(xù)三個(gè)季度未進(jìn)行加減倉操作。

數(shù)據(jù)顯示，一季度末持有招商銀行的基金家數(shù)為963家，持倉股數(shù)占招商銀行流通股比例為5.78%；而到了二季度末，持有招商銀行的基金家數(shù)上升至1206家，持倉股數(shù)占流通股比例下降至5.68%。

這意味著，一季度末持有招商銀行的基金賣出的力度是要比二季度新進(jìn)基金的買入力度要打的。若與2021年年底相比，則基金持倉占流通股比例的下降要更加嚴(yán)重、基金賣出力度更大。這說明，目前基金對于招商銀行的分歧或已初見端倪。

營收及凈利潤增速下滑

2022年來，招商銀行營收及凈利潤增速已較2021年同期有較明顯下滑。此前半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1790.91億元，同比增長6.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤694.20億元，同比增長13.52%。盡管是在增長的，但其增速卻是在下滑。2021年中期，營收及歸母凈利潤的增速分別為13.75%及22.82%。

(數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富choice)

銀行專項(xiàng)指標(biāo)中，招商銀行的不良貸款比例已終結(jié)此前連降趨勢，2020年來已持續(xù)升高。

二季度的凈息差也較一季度下降，處于近一年來的最低水平。

(數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富choice)

招商銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑，凈利潤增速對比其他銀行存在差距，后繼乏力現(xiàn)象凸顯。這或許也是促使二季度基金減倉的原因之一。

招行未來如何？

在經(jīng)歷了前些年的快速成長之后，如今的招行雖仍是銀行股里的“優(yōu)等生”。但大環(huán)境的變化以及房地產(chǎn)行業(yè)的寒冬、國際局勢動(dòng)蕩等種種因素的擾動(dòng)，已然使得投資者對于招商銀行未來的成長性產(chǎn)生了質(zhì)疑。

前任行長被查后，市場對于招商銀行的擔(dān)憂更加放大。新任行長王良對于招行未來的發(fā)展曾表示，招行未來要保持三個(gè)不變：“保持董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的行長負(fù)責(zé)制不變，堅(jiān)持市場化的激勵(lì)約束機(jī)制不變，堅(jiān)持干部隊(duì)伍人才穩(wěn)定性不變。”除此之外，王良還提出招行將有四項(xiàng)措施開拓新局面。一是要堅(jiān)守戰(zhàn)略定力，深化戰(zhàn)略執(zhí)行。二是要通過打造“三大能力”提升招行的競爭實(shí)力。三是進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理，提升內(nèi)部管理的科學(xué)化、規(guī)范化、精細(xì)化和數(shù)字化水平。四是進(jìn)一步加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)適應(yīng)商業(yè)銀行未來發(fā)展趨勢的人才隊(duì)伍。

王良的發(fā)言無疑是在給予市場信心，但從招商銀行風(fēng)波來的走勢看，投資者還未“買賬”。而機(jī)構(gòu)中，從下半年招商銀行的研報(bào)來看，賣方機(jī)構(gòu)對于招商銀行的信心還是很足的；但從買方機(jī)構(gòu)(基金)來看，目前分歧已顯端倪。

關(guān)鍵詞： 招商銀行 資產(chǎn)質(zhì)量