“無人+制造”的概念真的可行嗎?繼農(nóng)業(yè)無人機(jī)公司極飛科技5月主動撤回上市申請之后，又一家主打民用無人船艇的公司——珠海云洲智能科技股份有限公司(以下簡稱“云洲智能”)在上市途中打了“退堂鼓”。據(jù)了解，云洲智能在國內(nèi)民用無人船艇行業(yè)市場份額位列第一，這樣一家看起來前途無量的公司，為何在上市前臨陣退縮?

上市之路頗多波折

招股說明書顯示，云洲智能是一家無人船艇及相關(guān)服務(wù)供應(yīng)商，致力于為細(xì)分行業(yè)用戶提供“無人船艇+”的水上智能化解決方案，代替人執(zhí)行危險、繁復(fù)、低效的水上作業(yè)工作。經(jīng)過十余年發(fā)展，云洲智能的產(chǎn)品與服務(wù)在城市水域應(yīng)用、海洋工程、公共安全、國防工業(yè)等領(lǐng)域廣泛使用。根據(jù)賽迪顧問統(tǒng)計數(shù)據(jù)，云洲智能在國內(nèi)民用無人船艇行業(yè)市場份額位列第一。

相關(guān)資料顯示，云洲智能計劃在上交所科創(chuàng)板上市，擬募集資金15.5億元，計劃用于小型無人船艇生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、中大型無人船艇生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、無人船艇研發(fā)中心升級項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

但7月19日晚間，上交所網(wǎng)站顯示，云洲智能科創(chuàng)板IPO變更為終止?fàn)顟B(tài)。上交所表示，因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請和保薦人撤銷保薦，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，終止其發(fā)行上市審核。

其實(shí)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，云洲智能的上市之路可謂是一波三折，此次退縮在此前已現(xiàn)端倪。

2021年12月，云洲智能上市申請獲上交所受理。然而不到一個月后，其聘請的服務(wù)商——金杜律師事務(wù)所被證監(jiān)會立案調(diào)查，相關(guān)上市審核就此中止。今年2月，云洲智能恢復(fù)發(fā)行上市審核。但一個多月后，云洲智能機(jī)器中介機(jī)構(gòu)未能在規(guī)定時間內(nèi)完成盡調(diào)、回復(fù)問詢，只能向上交所申請中止審核。

6月13日，上交所恢復(fù)云洲智能發(fā)行上市審核。6月24日，云洲智能進(jìn)行了上交所第一輪問詢的回復(fù)反饋，首輪問詢主要圍繞云洲智能的關(guān)聯(lián)交易、控股股東與實(shí)際控制人、收入、大額資金往來、核心技術(shù)水平、募投項(xiàng)目、成本和毛利率、期間費(fèi)用、存貨、應(yīng)收賬款等26個問題進(jìn)行。

有業(yè)內(nèi)人士猜測，云洲智能的回復(fù)并未讓上交所滿意，才最終使其做出了撤回上市申請的決定。

沖刺上市為何放棄?

記者研究發(fā)現(xiàn)，云洲智能多次徘徊在科創(chuàng)板門口仍未能進(jìn)入，或跟企業(yè)的盈利狀況難看、前5大客戶過于集中以及行業(yè)市場需求小等原因有關(guān)。

招股說明書顯示，云洲智能近幾年的盈利情況難言好看：2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-9351.69萬元、-13049.68萬元、-12985.65萬元和-4744.44萬元。且截至2021年6月30日，公司未分配利潤為-20474.26萬元，存在較大金額的累計未彌補(bǔ)虧損。

除了巨額虧損，云洲智能對前五大客戶的依賴程度有愈來愈嚴(yán)重的趨勢。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司對前五大客戶的銷售金額分別為565.81萬元、2067.60萬元、13835.75萬元及8067.44萬元，占公司相應(yīng)各期營業(yè)收入的比例分別為20.95%、32.49%、54.78%及68.64%。

其中，2020年和2021年1-6月公司對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例均超過50%。而行業(yè)普遍認(rèn)為，客戶高度集中意味著該公司未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。

值得注意的是，招股說明書披露，云洲智能實(shí)際控制人張云飛為南方海洋實(shí)驗(yàn)室的理事，也是江蘇海洋大學(xué)海洋智能裝備研究院院長。而問題在于，南方海洋實(shí)驗(yàn)室是云洲智能2020年和2021年1-6月的前五大客戶，江蘇海洋大學(xué)則是公司2019年的前五大客戶。上交所在此前的問詢中，曾對這一現(xiàn)象的相關(guān)情況提出了質(zhì)疑。

另外，記者還發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，云洲智能的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例基本呈現(xiàn)逐年下跌的趨勢，2018年高達(dá)113.70%，而2021年1-6月僅為29.86%。

其實(shí)，相比上述問題，云洲智能產(chǎn)品的市場需求小或許才是其久久不能上市的根本原因。

根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2020年我國民用無人船艇市場規(guī)模為3.3億元。從中可以看出，云洲智能所處的細(xì)分市場規(guī)模非常小。如果未來無人船艇行業(yè)無法持續(xù)發(fā)掘新的商業(yè)化應(yīng)用，或已有應(yīng)用領(lǐng)域市場規(guī)模增速不及預(yù)期，云洲智能也將面臨市場發(fā)展空間受限的風(fēng)險。

記者曾嘗試就終止上市原因等問題采訪云洲智能，但截至記者發(fā)稿，仍未獲得回復(fù)。(記者李志文實(shí)習(xí)記者曾思凡)

關(guān)鍵詞： 云洲智能上市途中打退堂鼓 為何在上市前臨陣退縮 極飛科技撤回上市申請 民用無人船艇的公司