2026年開(kāi)年，A股市場(chǎng)迎來(lái)新一輪資金“活水”。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者測(cè)算，截至1月13日，2026年已有超過(guò)700億元公募基金資金流入權(quán)益市場(chǎng)。新年新發(fā)含權(quán)基金、2025年成立尚在建倉(cāng)期的次新基金，以及場(chǎng)內(nèi)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金股票型ETF成為三大主力渠道。

在賺錢(qián)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、市場(chǎng)情緒回暖的背景下，近期甚至傳出單只基金單日“吸金”超百億元的市場(chǎng)消息，再度引發(fā)投資者對(duì)公募銷(xiāo)售是否全面回暖、行情是否見(jiàn)頂?shù)挠懻摗?/p>

(相關(guān)資料圖)

不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前入市資金呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性”特征，主題ETF是主力，資金集中涌入傳媒、衛(wèi)星、有色等主題，但新發(fā)主動(dòng)權(quán)益基金銷(xiāo)售全面回暖信號(hào)尚未明確。

三大渠道資金合計(jì)超700億

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，2026年以來(lái)全市場(chǎng)共有21只新基金成立。其中，投資方向主要為股票市場(chǎng)的基金達(dá)15只（包括股票型基金9只、偏股混合型基金6只），占比超過(guò)七成，合計(jì)發(fā)行規(guī)模43.52億元。

與此同時(shí)，2025年12月成立、正處于建倉(cāng)期的次新基金共有208只。其中，主要投向股票市場(chǎng)的基金為119只（包括74只股票型基金和45只主動(dòng)權(quán)益基金），募集總規(guī)模達(dá)453億元。這部分資金正逐步流入股市。

此外，從場(chǎng)內(nèi)基金申贖數(shù)據(jù)來(lái)看，截至1月13日，2026年以來(lái)股票型ETF凈流入額已達(dá)到212.42億元。

以上三類(lèi)渠道帶來(lái)的增量資金合計(jì)已超700億元。

值得注意的是，盡管公募資金正在流入股市，但結(jié)構(gòu)分化顯著。

一位公募投資人士表示，“權(quán)益基金銷(xiāo)售開(kāi)始呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，且結(jié)構(gòu)性特征明顯?！?/p>

他認(rèn)為，2026年開(kāi)年A股市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，極大地提振了投資者信心。與2025年相比，投資者對(duì)權(quán)益類(lèi)基金的關(guān)注度顯著提升。2026年發(fā)行的新基金中，偏股混合型和指數(shù)型等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位，“顯示出資金開(kāi)始從防御轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。”

格上基金研究員托合江分析稱(chēng)，“2026年開(kāi)年以來(lái)，公募基金整體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性資金流入的特征，主題ETF成為吸金主力?！?/p>

不過(guò)，托合江表示，僅就新發(fā)主動(dòng)權(quán)益基金來(lái)看，2026年以來(lái)并未出現(xiàn)明顯的資金流入潮。

格上基金數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)年以來(lái)公募新發(fā)基金120只，發(fā)行總份額64.72億份。與歷史數(shù)據(jù)相比，發(fā)行熱度尚未達(dá)到全面回暖的程度。

具體來(lái)看，截至1月13日，股票型基金份額為4.01萬(wàn)億份，相比2025年12月底的3.99萬(wàn)億份保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，資產(chǎn)凈值則較2025年12月底增加2649億元?；旌闲突鸱蓊~為2.66萬(wàn)億份，與2025年12月底相比無(wú)明顯增長(zhǎng)，資產(chǎn)凈值增加13億元。

而從ETF細(xì)分賽道看，資金高度集中于熱門(mén)主題。

托合江指出，資金主要集中在傳媒、衛(wèi)星、有色金屬等主題。傳媒ETF今年以來(lái)凈流入73.21億元，衛(wèi)星ETF凈流入67.65億元，有色金屬ETF凈流入59.4億元，成為資金集中涌入的方向。

排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人曾方芳也表示，近期上市的ETF品類(lèi)豐富，涵蓋多個(gè)熱門(mén)主題，交易活躍。例如，截至1月13日，鵬華衛(wèi)星ETF規(guī)模已超9.79億元，7個(gè)交易日增長(zhǎng)2倍，吸金效應(yīng)顯著。

投資者關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

除了新增資金外，存量基金也出現(xiàn)“吸金”跡象。

近日有市場(chǎng)消息稱(chēng)，德邦基金旗下主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品“德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)靈活配置混合型基金”在1月12日單日獲得120億元申購(gòu)，引發(fā)廣泛關(guān)注。

對(duì)此，德邦基金于1月13日公開(kāi)回應(yīng)稱(chēng)，公司并未對(duì)外披露旗下基金的盤(pán)中規(guī)模數(shù)據(jù)，相關(guān)數(shù)據(jù)屬于非公開(kāi)信息。

同時(shí)，該基金自1月14日起大幅調(diào)低單渠道申購(gòu)限額，A類(lèi)份額單渠道申購(gòu)上限從1000萬(wàn)元下調(diào)至10萬(wàn)元，C類(lèi)份額從100萬(wàn)元下調(diào)至1萬(wàn)元。

該基金突然受到關(guān)注，主要源于其重倉(cāng)的AI應(yīng)用板塊個(gè)股在1月12日集體大漲。該基金2025年三季度前十大重倉(cāng)股中的易點(diǎn)天下、萬(wàn)興科技、卓易信息、光云科技均在1月12日漲停，帶動(dòng)基金當(dāng)日估算凈值漲幅顯著。截至1月12日，該基金開(kāi)年以來(lái)僅6個(gè)交易日的凈值增長(zhǎng)率已高達(dá)29.42%。

托合江表示，所謂“單日吸金超120億元”的數(shù)據(jù)系誤傳，并非真實(shí)申購(gòu)規(guī)模。但這一傳聞反映出投資者對(duì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的強(qiáng)烈關(guān)注，以及在市場(chǎng)熱度較高時(shí)的從眾心理。

一家公募機(jī)構(gòu)人士分析，這一現(xiàn)象背后，一方面是AI應(yīng)用板塊大漲帶動(dòng)基金凈值飆升，形成賺錢(qián)效應(yīng)；另一方面，投資者在市場(chǎng)情緒高漲時(shí)容易跟風(fēng)申購(gòu)。

“但投資者選擇基金仍需從自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力出發(fā)，不應(yīng)盲目追逐短期熱點(diǎn)。”上述公募人士說(shuō)。

增量資金可期

盡管2026年以來(lái)部分基金出現(xiàn)申購(gòu)熱潮，但多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募權(quán)益銷(xiāo)售全面回暖的信號(hào)尚未出現(xiàn)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，目前單日“吸金”百億元仍是少數(shù)明星基金現(xiàn)象，大部分基金單日銷(xiāo)量在幾億元至十億元級(jí)別?！斑@并非市場(chǎng)見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)，但投資者也需注意，短期快速上漲可能帶來(lái)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。”

從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，公募基金的客戶(hù)需求與資金結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。嘉實(shí)財(cái)富首席宏觀分析師譚華清分析發(fā)現(xiàn)，自2025年9月以來(lái)，主動(dòng)偏股基金份額結(jié)束了2023年以來(lái)的下降趨勢(shì)，出現(xiàn)小幅回升；與此同時(shí)，股票指數(shù)基金份額繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

楊德龍指出，公募基金是普通投資者參與股市的重要渠道，在市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)提升后，越來(lái)越多的投資者會(huì)借道公募入市?！皬内厔?shì)看，基金銷(xiāo)售有望繼續(xù)回暖?！?/p>

展望未來(lái)增量資金來(lái)源，托合江認(rèn)為，居民存款搬家、保險(xiǎn)資金增配權(quán)益等將成為主要?jiǎng)恿?。其分析?026年居民定期存款到期規(guī)模預(yù)計(jì)約30萬(wàn)億元，而3年期定存到期后再配置收益率降至0.95%，在低利率環(huán)境下，部分資金可能向基金遷移。在投資上，其建議可關(guān)注中證A500、中證500等寬基ETF，適當(dāng)參與科技等主題ETF。而風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者則可選擇固收+產(chǎn)品。

曾方芳表示，當(dāng)前低利率環(huán)境催生“存款搬家”趨勢(shì)。中金公司預(yù)計(jì)，2026年居民儲(chǔ)蓄率可能下降，有望額外帶來(lái)2萬(wàn)億至4萬(wàn)億元資金流向投資領(lǐng)域。具備賺錢(qián)效應(yīng)的公募基金將成為資金入市的重要載體。在投資布局上，除了人工智能等科技主線外，還可關(guān)注紅利資產(chǎn)，采取“啞鈴策略”，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

一位機(jī)構(gòu)投資者分析，在低利率環(huán)境下，銀行存款和傳統(tǒng)理財(cái)收益率下降，居民儲(chǔ)蓄加速向具備更高預(yù)期收益的權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

但這位機(jī)構(gòu)投資者也提醒投資者股市投資風(fēng)險(xiǎn)加大，“統(tǒng)計(jì)顯示，以萬(wàn)得全A指數(shù)為例，其接近24倍的TTM市盈率估值，已經(jīng)達(dá)到了最近5年來(lái)最昂貴的水平。更進(jìn)一步，基于TTM市盈率和中國(guó)10年期國(guó)債收益率的A股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也來(lái)到了4年多來(lái)的最低水平，這意味著從股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)估值，A股達(dá)到了4年多來(lái)的最貴。”

一家公募人士指出，在監(jiān)管引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，未來(lái)基金銷(xiāo)售與投顧服務(wù)將逐步淡化規(guī)模考核，轉(zhuǎn)向以投資者真實(shí)收益和長(zhǎng)期陪伴為導(dǎo)向。這也將有助于提升投資者持有體驗(yàn)，形成資金與市場(chǎng)之間的良性循環(huán)。

關(guān)鍵詞： 超700億資金借基入市主題ETF成吸金主力