《最近熱映的鈴芽之旅》中的女主人公在不斷打開的往門的旅程中與過去的自己和解，而與《鈴芽之旅》合作聯動的“奈雪的茶”（以下簡稱“奈雪”）則是要為自己找到未來的門，找到未來的發展方向。

3月30日，奈雪發布了《截至2022年12月31日止全年度業績公告》。公告顯示，2022年奈雪集團收入由2021年的人民幣42.966億元下降約0.1%至42.916億元，而凈虧損由2021年人民幣1.453億元上升至4.613億元。

(資料圖片僅供參考)

從數據上看，奈雪的的虧損相較于去年翻了三倍達到了4億之多，而營收略微下降，但并不能說明奈雪的經營進入了低谷期。除了疫情的影響還沒有恢復的因素，也不能忽視奈雪2022年底收購樂樂茶46.63%的股份的重大投資動作。行業萎靡下的逆勢擴張是奈雪虧損擴大的主要原因。

據奈雪業績公告顯示，奈雪的資本負債比率由2021年12月31日的32.5%略微下降至2022年12月31日的31.3%。這表明奈雪的資產結構依然比較健康。

因此，3月31日的業績會上奈雪董事長趙林才有底氣宣布奈雪計劃在2023年新開600家門店，甚至奈雪的股價也應聲上漲，最高漲19.15%，收報8.49港元。

不過，也有分析師指出，由于去年消費類企業營收下滑本就在預期之內，許多公司會趁機處理干凈，來年財務輕裝上陣。因此資金選擇利空出盡時買入，導致奈雪股價走高。

因為一時的虧損盲目唱衰固然不妥，但這并不等于奈雪的經營不存在隱患。

首先，奈雪的財報存在“掩飾之嫌”。據奈雪2022年年度財報顯示，奈雪的注冊用戶從4330萬增長至5660萬，月度活躍用戶由282萬增長至322萬。但是此前奈雪的財報統計口徑是以季度為尺度統計活躍用戶。據奈雪近兩年的財報顯示，2021年第二季度奈雪的季度活躍用戶是740萬，2021年第四季度活躍用戶是700萬，2022年上半年平均季度活躍用戶為714萬。奈雪2021年和2022年注冊用戶增長均突破1000萬，但實際的活躍用戶的數量卻徘徊不前。消費群體難以擴大對于一個正在快速擴張的企業而言是一個危險的信號。

又比如，董事長趙林在業績發布會上強調了深圳門店營業成績不錯，但是這一成績并沒有在北京和上海的門店中體現出來。

據奈雪業績公告顯示，奈雪在深圳、廣州、武漢和西安的門店利潤率都在10個百分點以上，而北京只有4.4%，上海的門店甚至利潤率為負。

北京和上海作為中國的一線城市“雙子星”，有著龐大的消費市場，但是奈雪在這兩座城市卻并不像其它城市那樣取得與之相當的利潤率。這說明奈雪在這兩座城市的發展戰略有必要調整，否則奈雪就難以在這兩座城市立足并開發其中的市場。

另一方面，消費者的滿意度和認可度的問題不會反映在財報上，但卻關乎企業長遠的發展。

據長江商報3月15日報道，去年下半年，奈雪的茶三次因食品安全問題被監管部門處罰，涉及生產操作違規、菌落總數超標、產品標注虛假生產日期、保質期或超過保質期等問題，三次合計被罰沒15.5萬元。

另據黑貓投訴顯示，截至4月2日下午3點，奈雪的茶累計投訴1221條，近期投訴30條。與奈雪處于同一賽道的喜茶累計投訴676條，近30天投訴17條，已解決6條。兩者的投訴問題都集中于食品質量和服務水平，大同小異。但是奈雪的茶市場份額遜色于喜茶，而被投訴的次數卻比后者多了接近一倍。

在知乎和微博等平臺上也不乏各種對奈雪的批評聲音。比如4月2號下午5點一名微博用戶發了一條微博吐槽：一杯奈雪的奶茶被整杯丟棄在路邊。不少用戶也在下面跟帖抱怨奈雪的茶不好喝。

種種現象表明，奈雪的品控和服務水平還存在很大的問題，與同賽道的喜茶存在一定差距。

品質和服務是奶茶行業的兩條生命線，每一條投訴可能就意味著一個長期消費者的流失。如果產品質量和服務水平不能令消費者滿意，那么董事長趙林“培養用戶消費習慣”的構想也難以實現，企業也難以長久地經營下去。這是企業管理者必須重視的問題。

2023年是經濟和消費復蘇的一年，奈雪的茶能不能抓住機會打開自己的“未來之門”，我們拭目以待。（內容來源|商業華觀）

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