A股上市公司的2022年年報披露正如火如荼進(jìn)行。成績單一出，有人歡喜，自然也有人愁。

(資料圖片僅供參考)

近期，時空科技披露2022年年報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入3.3億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.09億元，和2021年相比，營業(yè)收入下降了55.77%，歸母凈利潤虧損擴(kuò)大了1080.4%。

時空科技交出的這份成績單，可謂是“斷崖式”下滑。那時空科技的業(yè)績因何會呈現(xiàn)出“斷崖式”下滑？這背后發(fā)生了什么？未來公司是否能走出虧損泥潭？

為何會出現(xiàn)“斷崖式”下滑？

時空科技的業(yè)績會呈現(xiàn)出“斷崖式”下滑，主要有以下幾點原因：

一是，受景觀照明行業(yè)投資需求縮減等因素影響，年度新簽訂單金額下降。同時受可施工天數(shù)影響，部分項目建設(shè)進(jìn)度延緩，導(dǎo)致收入下降。

2022年全年，時空科技新簽項目數(shù)量為8個，新簽合同金額5.57億元，同比減少36.41%。其中，夜間經(jīng)濟(jì)、數(shù)字新基建項目新簽合同金額分別為5.27億元、2958.27萬元，同比減少37.21%、17.74%。

二是，近年來景觀照明行業(yè)競爭不斷加劇，行業(yè)毛利率整體呈下降趨勢；2022年公司整體毛利率為12.03%，與2021年的17.90%相比，同比下降16.76個百分點。

具體來看，夜間經(jīng)濟(jì)行業(yè)(對應(yīng)景觀照明業(yè)務(wù))和數(shù)字新基建行業(yè)的毛利率分別為12.33%、5.81%，和上年相比分別減少17.40%和減少5.84%，毛利率水平也分別下降過半。

三是，公司所處的景觀照明行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，行業(yè)工程施工業(yè)務(wù)一般采取前期墊付、分期結(jié)算、分期收款、竣工后延期收取質(zhì)保金的結(jié)算模式，具有投入資金大、結(jié)算周期長等特點。

而公司客戶又主要為政府部門及其所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體，近年來受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地方財政等因素影響，工程結(jié)算進(jìn)度通常遠(yuǎn)滯后于完工進(jìn)度，公司部分項目回款周期拉長，影響了公司的資金周轉(zhuǎn)及使用效率。

2022年年末，時空科技的合同資產(chǎn)賬面價值為10.82億元，占同期流動資產(chǎn)20.64億元的52.42%，也就是說，超過一半的流動資產(chǎn)為合同資產(chǎn)。

2022年年報顯示，時空科技的“合同資產(chǎn)”項目下只有“已完工未結(jié)算資產(chǎn)”一個明細(xì)項目，期末余額為12.22億元，賬面價值為10.82億元，金額與財務(wù)報表所列示的合同資產(chǎn)金額相同。

在以上多種因素擾動下，時空科技2022年營業(yè)收入“減半”，歸母凈利潤虧損擴(kuò)大10倍。

實際上，時空科技早就已經(jīng)開始走下坡路了。財報顯示，2019年至2021年，公司營業(yè)收入從10.44億元降至7.46億元，歸母凈利潤從2.05億元降至虧損1711.4萬元，扣非凈利潤從2.04億元降至虧損2724.15萬元。

能否走出虧損泥潭？

據(jù)悉，時空科技就是一家照明工程行業(yè)的企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋相關(guān)照明系統(tǒng)研發(fā)、照明工程規(guī)劃設(shè)計、施工、維護(hù)、照明產(chǎn)品銷售，以及物聯(lián)網(wǎng)感知設(shè)備、數(shù)據(jù)中臺、城市大腦的開發(fā)和集成等。

簡單來說，這就是一家做城市照明工作的企業(yè)。2022年度，其營業(yè)收入主要來源于景觀照明業(yè)務(wù)。

景觀照明又分為文旅燈光秀和常規(guī)景觀照明等領(lǐng)域，主要是利用光、影、燈術(shù)融合歷史文化、傳統(tǒng)風(fēng)俗等諸多內(nèi)容和多樣化表現(xiàn)形式的動態(tài)燈光秀。

近年來，由于景觀照明工程能夠助推城市旅游消費，提升城市“夜游經(jīng)濟(jì)”規(guī)模，景觀照明工程作為城市名片的作用不斷提升，我國城市景觀照明工程呈現(xiàn)出規(guī)模化和整體化的趨勢，大規(guī)模的照明工程逐年增多。

但由于行業(yè)的高景氣度，近年來新入局者不斷，行業(yè)競爭也愈發(fā)激烈，有包括名家匯、利亞德、洲明科技等多家企業(yè)。時空科技的議價空間有所壓縮，導(dǎo)致毛利率逐年下滑；再加上這個行業(yè)有一個的致命的問題：對資金占用程度較高。

公司是類似EPC總承包的角色，客戶又是政府部門及相關(guān)主體，那么項目對資金的占用程度絕對不會低。景觀照明工程新簽訂單金額下降、部分項目建設(shè)進(jìn)度延緩，這些都將對公司的業(yè)績形成壓力。

另一方面，雖然公司在拓展文化旅游及智慧停車等新業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)目前還沒有太大起色，還不能扛起增長的重任。

總的來說，時空科技業(yè)績會呈現(xiàn)出“斷崖式”下滑，主要是受景觀照明行業(yè)投資需求縮減等因素影響，未來是否能走出虧損泥潭尚存較大的不確定性。

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