沾光伏便火的定律又一次應(yīng)驗。

11日晚間，宇晶股份(002943)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，該公司預(yù)計今年上半年歸母凈利3600萬元-4200萬元，同比增長達(dá)2828.02%-3316.02%。截至11日收盤，這家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的公司股價為51.81元，市值僅52億元。

有意思的是，這家市值僅52億的上市公司，在5月底曾被國元證券大膽喊出169元目標(biāo)價，較當(dāng)天股價存在287%的漲幅空間，引起市場熱議。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)了解，宇晶股份從事應(yīng)用于硬脆材料加工的多線切割機(jī)、研磨、拋光機(jī)等裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來隨著單晶硅、磁性材料、碳化硅、藍(lán)寶石等硬脆性材料在光伏等領(lǐng)域的應(yīng)用。自2020年起，這家公司在原有裝備制造的基礎(chǔ)上，開始進(jìn)行金剛石線、碳碳熱場系列產(chǎn)品等耗材方面的布局，下游覆蓋消費(fèi)電子、光伏和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

在業(yè)績預(yù)告中，宇晶股份稱，公司產(chǎn)品服務(wù)的光伏行業(yè)市場行情持續(xù)向好，產(chǎn)品市場需求增加。同時公司加大對產(chǎn)品市場的開拓力度，客戶認(rèn)可度進(jìn)一步提高，公司生產(chǎn)的多線切割機(jī)、金剛石線、碳碳熱場等產(chǎn)品營業(yè)收入較上年同期大幅增長，經(jīng)營業(yè)績較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長。

事實(shí)上，宇晶股份今年一季度歸母凈利潤就大幅增至1836.39萬元，同比增長827.17%。大幅度業(yè)績預(yù)增也引起股價大幅上漲，自一季報披露以來，其股價從4月26日最低24.01元一路漲至最高57.53元，漲幅達(dá)139.61%。

有意思的是，期間刺激股價的一個重要催化劑是，國元證券5月23日公開在市場上喊出169元的目標(biāo)價。

當(dāng)日，國元證券發(fā)布的一篇題為《宇晶股份公司首次覆蓋報告：掌握切片設(shè)備+金剛線+工藝，布局HJT專用硅片前景可期》，在“盈利預(yù)測和投資評級”一節(jié)中，分析師給予宇晶股份目標(biāo)股價169元，較報告發(fā)布當(dāng)天該股收盤價(43.63元/股)存在高達(dá)287%的潛在上漲空間。

A股市場中，研報目標(biāo)價與公司最新股價相差如此懸殊的情況十分罕見，這也使這篇研報的市場關(guān)注度急劇升溫。

國元證券在報告中表示， “公司雖然是光伏行業(yè)的后進(jìn)入者，但卻是業(yè)內(nèi)少有的具備切割設(shè)備+金剛石線+工藝三位一體布局的企業(yè)，競爭優(yōu)勢日益凸顯”“公司與雙良節(jié)能、永信新材合作，建設(shè)25GW光伏大尺寸硅片項目，布局切片代工服務(wù)和HJT專用硅片賽道……隨著HJT持續(xù)的降本增效，該賽道有望迎來爆發(fā)，并大幅提升對HJT專用硅片的需求。”

在“投資建議與盈利預(yù)測”一節(jié)中，國元證券基于“光伏切片迎來大片細(xì)線薄片趨勢，新切片產(chǎn)能緊缺”“開拓切片代工以及HJT專用硅片業(yè)務(wù)成長空間巨大”核心假設(shè)，預(yù)計公司2022年至2024年凈利潤分別為1.26億/4.83億/8.12億元，分別同比增長1962%/283%/68%，對應(yīng)PE分別為35.0/9.1/5.4倍。

同時，國元證券使用可比公司估值法，選取光伏切片設(shè)備龍頭企業(yè)高測股份、異質(zhì)結(jié)設(shè)備龍頭企業(yè)邁為股份作為可比公司。認(rèn)為2022年至2024年，可比公司的平均PE分別為52.0/35.5/25.3倍。參考可比公司的平均PE，給予宇晶股份2023年35倍PE，對應(yīng)目標(biāo)股價169元，首次覆蓋給予“買入”評級。

事實(shí)上，硅片切片代工并非新事物，但由于近年來切片環(huán)節(jié)技術(shù)快速進(jìn)步，代工模式的價值被重新評估。

中航證券認(rèn)為，首先硅片在朝大尺寸化前進(jìn)，新投資的切片設(shè)備可能因無法生產(chǎn)大硅片而落伍；其次，薄片化疊加大尺寸因素，導(dǎo)致硅片良率難以控制，需要企業(yè)對切片設(shè)備、切割耗材和工藝有深刻理解；此外，大尺寸硅片供不應(yīng)求，2022年市場對182以上硅片需求或?qū)⒊^220GW，而2021年底182以上產(chǎn)能合計約180GW，產(chǎn)能不足以覆蓋需求，大尺寸硅片產(chǎn)能緊俏導(dǎo)致拉晶產(chǎn)能來不及配備切片產(chǎn)能，轉(zhuǎn)而選擇有切片能力的代工廠合作。

在最近的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，宇晶股份硅片代工業(yè)務(wù)便受到關(guān)注。據(jù)了解，宇晶股份目前硅片代工業(yè)務(wù)主要跟雙良節(jié)能(600481)做配套。今年4月6日，宇晶股份擬與雙良節(jié)能合作，在江蘇鹽城設(shè)立子公司建立25GW大尺寸切片產(chǎn)能，其中宇晶股份持股70%，雙良持股20%。

除此之外，宇晶股份在機(jī)構(gòu)調(diào)研中還表示，正針對當(dāng)下正受市場追捧的Topcon電池薄片和HJT電池半片薄片代工進(jìn)行技術(shù)研究和儲備。不過，目前Topcon電池和HJT電池等新技術(shù)專用硅片的市場需求較小。

關(guān)鍵詞： 公司業(yè)績