財聯社6月12日訊（編輯 王舒蕾）總市值近800億元的全球三元前驅體龍頭中偉股份周五晚間發布公告，擬定增募資不超66.8億元，擴產14萬金噸高冰鎳項目、8萬金噸硫酸鎳項目、20萬噸磷酸鐵項目及補充流動資金。

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中偉股份是全球三元前驅體的龍頭企業，公開資料顯示，2021年度公司三元前驅體市場占有率提升至26%，四氧化三鈷市場占有率24%，均保持行業第一。公司是LG化學三元前驅體原材料的核心供應商、廈門鎢業四氧化三鈷原材料的核心供應商。

公告顯示，從前驅體成本結構來看，硫酸鈷、硫酸鎳等原材料成本占比較高，中偉股份業務延伸至上游產業鏈，布局鎳礦以及高冰鎳、硫酸鎳產能，有利于公司控制成本。根據公告預估，此次擴產高冰鎳、硫酸鎳項目可合計為公司創造年均稅后利潤22.01億元。

目前三元正極材料高鎳化發展趨勢愈加明顯，鎳資源自給率對于三元前驅體企業而言愈發重要。GGII數據顯示，2021年全球及中國三元正極材料中，8系及以上高鎳產品占比分別達到42%和39%，預計到2025年這一比重將分別達到58%和53%。

天風證券分析師孫瀟雅在5月12日發布的研報中點評，預計原材料液堿22年價格將持續處于高位，成本壓力擠壓公司三元前驅體產品盈利能力，但隨著后續鎳礦的陸續投產，冶煉端所帶來的利潤將自22年下半年起增厚公司利潤，預計2022年公司凈利潤同比增長130.27%。

而中偉股份自去年11月達歷史最高點一路下跌，至今年4月27日階段低點后止住頹勢，累計最大跌幅67%。近期股價大幅反彈，截至本周五收盤波段累計最大漲幅86%。

公開資料顯示，中偉股份三元前驅體業務占比83.56%，四氧化三鈷占比16.44%。

頭豹研究院分析師殷先偉在2月發布的研報中表示，受益于新能源市場需求的爆發以及高鎳化趨勢下三元電池滲透率的提升，三元前驅體行業景氣度高企，預計2026年全球三元前驅體需求量將達270萬噸，市場規模達2456億元。

三元前驅體競爭格局

東吳證券分析師曾朵紅在4月29日的研報中指出，截至2021年底，中偉股份形成約20萬噸/年的三元前驅體產能、3萬噸/年四氧化三鈷產能。隨著西部6萬噸，中部3.5萬噸、南部18萬噸前驅體產能建成投產，預計到2023年公司產能將超過50萬噸，實現翻倍。公司深度綁定 LG、特斯拉、當升、廈鎢等客戶，且進入寧德供應鏈，預計2022年前驅體出貨28萬噸，同比增長60%，預計2022年全年凈利潤同比增長98%。

去年12月，中偉股份擬100億元投建20萬噸磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料生產線一體化項目，正式步入磷酸鐵鋰賽道。此次再次加碼20萬噸磷酸鐵項目，公司公告中稱，一方面可進一步完善公司產品線，滿足下游客戶多樣化需求，另一方面，格林美、華友鈷業、廣東邦普等競爭對手紛紛進軍磷酸鐵鋰材料產業鏈，公司加快布局以保持市場競爭力，增添新的利潤增長點。公告預估磷酸鐵項目可創造年均稅后利潤5.36億元。

中銀證券分析師李可倫在6月8日發布的研報中表示，根據電池聯盟統計的數據，2022年磷酸鐵鋰的裝機占比從2021年初的37.5%逐步增長到67.1%，而三元材料則從62.4%降低到32.9%。

信達證券分析師武浩在4月29日發布的研報中表示看好公司一體化布局，公司2021年4月與RIGQUEZA簽署紅土鎳礦冶煉年產高冰鎳含鎳金屬3萬噸（印尼）項目合資協議，首期火法冶煉高冰鎳項目預計在22年三季度投產，隨著一體化項目的逐漸投產，有望增厚單噸產品盈利水平。同時公司涉足磷酸鐵鋰材料，擬在23年之后貢獻業績，打造第二增長曲線。預計公司2022年凈利同比增長103.6%，2023年凈利同比增長75.2%。

關鍵詞： 連續三年