6月9日，A股弱勢震蕩，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50均跌超2%。兩市下跌股近4000只，全天成交9770億，外資凈買入35.8億，北向資金連續(xù)9日搶籌，刷新年內(nèi)最長連續(xù)買入紀(jì)錄。值得關(guān)注的是，上證指數(shù)自4月27日2863點(diǎn)以來的反彈幅度已達(dá)13%，科創(chuàng)板更是迎來30%的漲幅。7月開始，市場也將迎來解禁高峰，科創(chuàng)板將迎來“三年限售股”解禁。分析指出，解禁后股票供給增加，對個(gè)股的影響較為明顯。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，經(jīng)統(tǒng)計(jì)，A股市場6月份解禁個(gè)股有315只，7月份有285只股解禁，雖說數(shù)量上不及6月，但市值上限售解禁規(guī)模超前，特別是科創(chuàng)板。據(jù)浙商研報(bào)統(tǒng)計(jì)，7月將是科創(chuàng)板上市公司三年“大非”(即控股股東和實(shí)控人自股票上市之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份)解禁高峰，規(guī)模達(dá)2151億元，遠(yuǎn)超今年其余月份。2022年科創(chuàng)板限售解禁總規(guī)模是10857億元，“大非”解禁約為4740億元，占43.6%。“一年限售股”(即其他股東自股票上市之日一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份)解禁規(guī)模為3827億元，其中8月解禁規(guī)模最大，達(dá)653億元。

從行業(yè)分布看，2022年電子行業(yè)科創(chuàng)板“三年限售股”解禁規(guī)模居首，達(dá)1693億元;計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的解禁規(guī)模也排名居前。另外，2022年科創(chuàng)板“一年限售股”解禁規(guī)模最大的行業(yè)為醫(yī)藥生物，達(dá)1052億元。

從個(gè)股看，瀾起科技、中微公司和中國通號解禁市值均超300億元。個(gè)股解禁是溢價(jià)還是折價(jià)也各有不同。如從事自動化零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的怡合達(dá)，解禁成本為14.14元，而最新報(bào)價(jià)為77.57元，漲幅超4倍，此次，解禁1.705億股，占總股本比例42.63%。從事物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域無線通信個(gè)股移遠(yuǎn)通信現(xiàn)價(jià)173.7元，而解禁成本僅28元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出成本價(jià)。此外，還有不少個(gè)股現(xiàn)價(jià)跌破發(fā)行成本價(jià)，如中國外運(yùn)現(xiàn)價(jià)為3.95，解禁成本為4.81元。本次解禁額超300億元的中國通號，現(xiàn)價(jià)為4.56元，而解禁成本為5.47，折價(jià)達(dá)20%。值得一提的是，截至2021年末，中國通號的高速鐵路控制系統(tǒng)核心產(chǎn)品及服務(wù)所覆蓋的總中標(biāo)里程繼續(xù)位世界第一。

大規(guī)模的原始股解禁以及后續(xù)潛在的減持壓力，成為投資者擔(dān)憂的流動性問題之一。浙商策略指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，對于行業(yè)指數(shù)而言，解禁潮與指數(shù)漲跌幅之間的相關(guān)性并不大，限售股大規(guī)模解禁對個(gè)股的影響則更為明顯。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板以往解禁潮的經(jīng)驗(yàn)，大股東在解禁后減持的意愿并不如市場預(yù)期的那么強(qiáng)烈，估值、盈利等基本面因素才是其未來能否持續(xù)走強(qiáng)的關(guān)鍵。

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