27日寧德時(shí)代，28日比 亞迪，深市雙雄的三季報(bào)都出來(lái)了。28日的A股，北上資金大幅凈買入比 亞迪超11億，然而，盤后的三季報(bào)依舊讓股吧的網(wǎng)友吵翻了天。

財(cái)報(bào)顯示，比 亞迪第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.7億元，同比下降27.5%！

9000億比 亞迪三季度凈利降27.5%

10月28日晚間，比 亞迪股發(fā)布2021年第三季度報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，比 亞迪第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入543.06億元，同比增長(zhǎng)21.98%。凈利潤(rùn)12.69億元，同比降27.5%。

前三季度看，比 亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1451.9億元，同比增長(zhǎng)38.25%。凈利潤(rùn)24.4億元，同比降28.43%。

作為比 亞迪創(chuàng)辦人之一的夏佐全則從年中報(bào)的9457.74萬(wàn)股減倉(cāng)至8492.9萬(wàn)股，減持將近1000萬(wàn)股。

截止當(dāng)日收盤，比 亞迪股價(jià)報(bào)307.98元/股，總市值8811億元。自5月低點(diǎn)以來(lái)，不到半年時(shí)間，公司股價(jià)已翻倍。

今年以來(lái)，我國(guó)新能源汽車行業(yè)穩(wěn)中向好。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-9月，汽車產(chǎn)銷分別為1824.3萬(wàn)輛和1862.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.5%和8.7%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到216.6萬(wàn)輛和215.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8倍和1.9倍。

在此背景下，比 亞迪汽車業(yè)務(wù)板塊持續(xù)增長(zhǎng)。2021年1-9月，比 亞迪汽車全系銷量452,744輛，同比增長(zhǎng)68.32%；新能源汽車銷量337,579輛，同比增長(zhǎng)204.29%。

不過(guò)第三季凈利潤(rùn)下滑近三成，還是讓投資者炸開(kāi)鍋，

為何增收不增利？從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，前三季度，公司營(yíng)業(yè)成本“水漲船高”達(dá)1263.54億元，同比增長(zhǎng)51.81%。

不過(guò)，也有投資者認(rèn)為，比 亞迪第三季度凈利潤(rùn)同比下降27.5%，一看貌似很糟糕，但是環(huán)比卻增長(zhǎng)35%，而比 亞迪的2020年二季度和三季度是賣口罩賺了很多錢，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)的業(yè)績(jī)大增。

至于這份財(cái)報(bào)對(duì)比 亞迪的股價(jià)影響如何？大家可以看看在美股的比 亞迪ADR表現(xiàn)。

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最新數(shù)據(jù)顯示，比 亞迪的股東戶數(shù)高達(dá)36萬(wàn)。

券商：Q3規(guī)模效應(yīng)展現(xiàn)鈔能力

申銀萬(wàn)國(guó)汽車分析師發(fā)表評(píng)論稱，比 亞迪Q3規(guī)模效應(yīng)展現(xiàn)鈔能力，工程能力再次開(kāi)啟兌現(xiàn)新周期！

比 亞迪10/28日公告，公司三季度營(yíng)收543億元，同比增加21.98%；第三季度凈利潤(rùn)12.7億元，同比下降27.5%，環(huán)比增長(zhǎng)35%。前三季度凈利潤(rùn)24.43億元，同比下降28.43%。

凈利拆分：1、比 亞迪電子Q3凈利約5億，歸屬母公司凈利約3.2億。2、非經(jīng)損益7.52億，其中處置非流動(dòng)資產(chǎn)2.12億，政府補(bǔ)助5.44億。3、硅料成本大幅拾升，預(yù)計(jì)虧損2億左右。4、整車業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)盈利4.5~4.8億區(qū)間，而Q2預(yù)計(jì)整車業(yè)務(wù)無(wú)盈利貢獻(xiàn)。

在成本壓力大幅提升的情況下，規(guī)模效應(yīng)有效對(duì)沖負(fù)面影響，整車業(yè)務(wù)即將開(kāi)始展現(xiàn)扎實(shí)的盈利能力！

1、上游原材料成本壓力環(huán)比惡化，預(yù)計(jì)對(duì)毛利的影響在1%~2%左右。

2、規(guī)模效應(yīng)提升，已經(jīng)能有效對(duì)沖成本壓力。申萬(wàn)模型測(cè)算，Q3規(guī)模效應(yīng)可幫助公司單車盈利能力提升2%左右。

3、雙擊主力DM車型釋放盈利彈性。Q3環(huán)比Q2整車銷量增加6.3萬(wàn)臺(tái)，其中主要增量貢獻(xiàn)為秦PlusDMi(2.1萬(wàn)臺(tái))、秦PlusEV(1.2萬(wàn)臺(tái))、宋PlusDMi(1.6萬(wàn)臺(tái))、唐PHEV(0.8萬(wàn)臺(tái))。

4、測(cè)算總體單車盈利為2400元/臺(tái)。相信隨著DMi車型的持續(xù)放量，新車型的經(jīng)濟(jì)性優(yōu)化，后續(xù)有望進(jìn)一步拾升整車業(yè)務(wù)盈利水平。投資分析建議：我們堅(jiān)定看好快速變革下仍能持續(xù)提升市占率的公司將有極大可能走到這場(chǎng)大變局的重點(diǎn)。考慮到Dmi車型超預(yù)期的終端需求，預(yù)測(cè)2021~2023年?duì)I收2112/2759/3233億元；母凈利潤(rùn)51/81/106億元，維持增持評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 凈利 也要 券商