（原標(biāo)題：【聚焦增減持】四名股東接受要約收購，華圖山鼎股價(jià)沖高回落！華圖教育要來了？）

10月18日，華圖山鼎（300492.SZ）發(fā)布公告稱，公司四名股東擬以要約收購方式合計(jì)減持不超19.82%的股份。

長(zhǎng)期以來，市場(chǎng)上都有華圖教育借殼上市的傳聞，此次華圖山鼎的公告也因此被不少投資者解讀為是華圖教育借殼的進(jìn)一步舉措。

10月19日，該上市公司的股價(jià)（以下均指前復(fù)權(quán)）在早盤一度大漲7.58%。不過，隨后其股價(jià)就遭遇了大幅回落，截至收盤，最終反下跌了1.52%，報(bào)收54.56元/股，最新總市值為76.96億元。

股東擬合計(jì)減持不超過19.82%的股份

華圖山鼎原名山鼎設(shè)計(jì)，成立于2003年2月，上市于2015年12月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為建筑工程設(shè)計(jì)及相關(guān)咨詢服務(wù)，提供包括項(xiàng)目前期咨詢、概念設(shè)計(jì)、方案設(shè)計(jì)、初步設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)及施工配合等服務(wù)，涵蓋各類住宅、城市綜合體、公共建筑（包括商業(yè)中心、獨(dú)立商業(yè)街區(qū)、寫字樓、酒店及非商業(yè)公共建筑等）、規(guī)劃、景觀、室內(nèi)設(shè)計(jì)等業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)類別。

9月21日，該上市公司發(fā)布要約收購報(bào)告書，華圖宏陽投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱華圖投資）向除收購人以外的華圖山鼎全體股東發(fā)出部分要約收購，要約收購股份數(shù)量為2921.61萬股，占華圖山鼎總股本的比例為20.71%（占扣除已回購股份后總股本的比例為20.8%），要約收購價(jià)格為48.32元/股。

10月18日的公告則顯示，股東車璐擬減持不超過774.11萬股，即不超過公司總股本的5.49%（占扣除已回購股份后總股本的比例為5.51%）；股東廣西原動(dòng)立企業(yè)管理咨詢有限公司減持不超過994.5萬股，即不超過公司總股本的7.05%（占扣除已回購股份后總股本的比例為7.08%）；股東袁歆擬減持不超過877.46萬股，即不超過公司總股本的6.22%（占扣除已回購股份后總股本的比例為6.25%）；股東張鵬擬減持不超過149.18萬股，即不超過公司總股本的1.06%（占扣除已回購股份后總股本的比例為1.06%）。

即上述這四位股東擬減持的股份合計(jì)不超過公司總股本的19.82%。

而減持的原因是個(gè)人/公司資金需求，減持的股份均是首次公開發(fā)行股票前持有的公司股份，減持方式是接受要約收購，減持價(jià)格為要約收購價(jià)格。

此次的收購方華圖投資也是上市公司的控股股東，目前持股占總股本的比例為30.08%。

值得一提的是，華圖山鼎10月19日的收盤價(jià)54.56元/股明顯高于要約收購價(jià)格48.32元/股，而上述股東依然接受要約收購，這意味著華圖投資可能已經(jīng)和相關(guān)股東協(xié)商好了。

再度收購股份只為華圖教育借殼？

值得注意的是，華圖投資此次要約收購股份被視為華圖教育的借殼上市計(jì)劃更進(jìn)一步，而這是有緣由的。

北京華圖宏陽教育文化發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華圖教育）的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋了公務(wù)員、事業(yè)單位、教師、金融、醫(yī)療、部隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)干部、軍隊(duì)文職等各類人才招錄考試培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

雖然業(yè)務(wù)涵蓋類型不少，但是公考培訓(xùn)是華圖教育最主要的業(yè)務(wù)。在公考界，華圖教育也和中公教育（002607.SZ）并稱，同為公考領(lǐng)域的龍頭。

不過，中公教育早兩年就已經(jīng)通過借殼亞夏汽車成功上市，成為了“公考第一股”，總市值也一度超過千億，只是在疫情、“雙減政策”等因素的作用下，公司今年的業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)都比較差。

相較而言，華圖教育的上市路遠(yuǎn)不如中公教育順暢。該公司于2011年完成股改，2012年啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)備案，2014年掛牌新三板，2015年擬借殼A股新都酒店上市未成功，2016年欲借殼A股公司揚(yáng)子新材上市再遭失敗，2017年遞交A股上市申請(qǐng)，但由于審查程序等原因，改為赴港上市，次年3月向港交所遞交上市申請(qǐng)，10月再次遞交申請(qǐng)資料，依然未獲成功。

眼看著中公教育上市后股價(jià)狂漲，華圖教育的上市熱情只怕會(huì)更加熾熱。

而此次發(fā)起要約收購的華圖投資正是華圖教育旗下的子公司，后者是前者的控股股東。

據(jù)悉，相較于直接借殼，不少投資者認(rèn)為通過先拿下控股權(quán)再進(jìn)行資產(chǎn)注入的方式要更容易一些。

目前來看，華圖投資也正是這樣做的。2019年，上市公司的原實(shí)控人通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+放棄表決權(quán)”的方式讓出控制權(quán)，接盤方就是華圖投資，30%的股份交易對(duì)價(jià)為7.5億元。成為上市公司的新任控股股東，相當(dāng)于完成了上述的第一步。

而關(guān)于此次要約收購的目的，華圖山鼎的要約收購報(bào)告書中寫道，近年來，伴隨著國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入、房地產(chǎn)宏觀政策調(diào)控的持續(xù)與國家產(chǎn)業(yè)政策的升級(jí)導(dǎo)向，上市公司所處的建筑設(shè)計(jì)行業(yè)增速放緩，疊加全球新冠疫情的持續(xù)態(tài)勢(shì)，上市公司的建設(shè)工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展受阻、業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)一定程度的下滑。

華圖投資擬通過此次要約收購增加在上市公司中持有的股份比例，進(jìn)一步鞏固收購人對(duì)上市公司的控制，增強(qiáng)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，并可利用自身優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，選取職業(yè)教育領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)發(fā)展方向?yàn)樯鲜泄咎峁┵Y源支持，以實(shí)現(xiàn)拓展職業(yè)教育領(lǐng)域或其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多元化發(fā)展，但暫未形成明確、具體的促使上市公司拓展職業(yè)教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)的后續(xù)計(jì)劃。

的確，華圖山鼎目前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是比較一般的。近些年來，該公司雖然一直在盈利，但只是微利，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)更是時(shí)而出現(xiàn)下滑。

20201年前三季度，華圖山鼎的營(yíng)收同比下降4.96%至8176.91萬元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)231.92%至519.75萬元。

相較而言，在近些年的公考熱以及大力提倡職業(yè)教育的大背景下，華圖教育的業(yè)務(wù)顯然更具有前景一些，也更有想象空間。

不過，華圖投資目前只是在鞏固對(duì)上市公司的控制，后續(xù)華圖教育會(huì)不會(huì)注入資產(chǎn)？什么時(shí)候注入資產(chǎn)？會(huì)注入哪些資產(chǎn)？這些問題都需要時(shí)間給出答案。

作者：云知風(fēng)起

關(guān)鍵詞： 要來 教育 華圖 回落